大機構(gòu)出現(xiàn)之前，股票交易主要是由在紐約證券交易所里的“專家”進行。當(dāng)某個人想出售 50股福特股票的時候，他的經(jīng)紀人就打電話給紐約證券交易所專門做這只股票的做市商，憑著對交易量的感覺，專家會以略低于他稍后的賣出價的價格買入股票。但隨著養(yǎng)老基金和共同基金的興起，這個簡單的系統(tǒng)出現(xiàn)了問題：突然間，這些機構(gòu)希望賣出 100 000股福特公司股票，可專家沒有足夠的資金買那么多。這就創(chuàng)造了一個機會。以奧本海默（ Oppenheimer）和高盛為首的一些大膽的公司開始自己進行交易，它們不和專家進行大額交易，而是在公司內(nèi)部處理，有時在他們的客戶之間尋找買主，有時用自己的資金買入股票。 1965年，這種大額交易還不到紐約證券交易所交易額的 5%，到 1970年這一比例增加到了 3倍。

這種新的大額交易形式惹人注目。養(yǎng)老基金、保險基金以及共同基金等大型儲蓄機構(gòu)需要有人開辟大額交易市場，并愿意為這種服務(wù)支付報酬。事實上，他們愿意支付可觀的報酬，因為他們選擇余地很?。喝绻鼈円徊糠忠徊糠值刭u出 100 000股福特股票，其價格會在此過程中下降；如果他們出售的消息中途泄露，其股票價格會大幅下降。因此，從儲蓄機構(gòu)的角度來看，最好將 100 000股整個賣給高盛或奧本海默，即使這意味著需要大幅度打折，而從經(jīng)紀人的角度來看，這個折扣可能意味著快速獲取利潤。如果它們能找到一個買家，它們就可以因為促成這筆交易而收取豐厚的傭金?；蛘?，如果他們用自己的資金買下這些打折股票，他們就有更大的機會以后賣出獲利。

經(jīng)紀人的訣竅就是找到有膽量大量買入的買家，這正是斯坦哈特 -范 -博考維奇公司的入手點。公司以特別的方式對待這種交易功能。當(dāng)時大部分投資公司的交易是個乏味的后臺任務(wù)，杰出的分析師并不想做。但在斯坦哈特 -范 -博考維奇公司，交易室坐著的就是斯坦哈特本人。當(dāng)高盛和奧本海默打電話向他提供大額股票時，只要有足夠誘人的折扣，斯坦哈特都照單全收。斯坦哈特與大額交易員的交往越多，他們就更樂于給他打電話。經(jīng)紀人需要交易室有個可以很快做出重大決定的人。斯坦哈特和大多數(shù)基金管理公司的初級交易員不一樣，他可以自作主張，拿著數(shù)百萬美元冒險?；蛟S是因為他繼承了父親的好賭基因，斯坦哈特不僅冒險，而且會因為冒險而興奮。斯坦哈特后來說：“交易從 0世紀五六十年代的一件機械、無關(guān)緊要的事變成七八十年代一項具有重要意義的功能。 ”

所有新的市場首先都是低效的，這種效率對最早順應(yīng)市場的人來說則意味著利潤。與斯坦哈特打交道的經(jīng)紀人比較草率。對于某種規(guī)模的交易，什么樣的折扣合理并沒有特定的說法，后來創(chuàng)造出一些交易規(guī)則和風(fēng)險控制的人當(dāng)時也是在摸著石頭過河。在這種情況下，用斯坦哈特最喜歡的一句話來說，賺錢可能就如從嬰兒那里拿到糖果一樣容易。

1969年，有一次有人向他出售 70萬股大幅打折的破產(chǎn)鐵路公司——賓州中央（ Penn Central）的股票，他買下來立即轉(zhuǎn)手，在 8分鐘內(nèi)實現(xiàn)了超過 50萬美元的利潤。大約在 1970年，所羅門兄弟公司決心成為繼高盛和奧本海默之后的世界第三大大額貿(mào)易公司。為了擴大公司影響，它愿意以很低的折扣買入大量股票，這使斯坦哈特得以從別的地方買入高折扣股票再轉(zhuǎn)手賣給所羅門兄弟公司，賺取豐厚的利潤。