以喬?布洛和薩利?布洛夫婦為例。他們是40歲的加利福尼亞民主黨人，有兩個(gè)孩子，是一個(gè)普通的家庭，每年的總薪水為125 000美元，銀行存款為20萬(wàn)美元，有一大筆抵押貸款，將來(lái)還要為孩子準(zhǔn)備大學(xué)費(fèi)用，最大生存年齡為100歲。布洛夫婦計(jì)劃在60歲退休。

考慮到有抵押貸款及兩個(gè)小孩要撫養(yǎng)，這對(duì)夫婦今年應(yīng)該儲(chǔ)蓄6 000美元、消費(fèi)52 000美元，退休后布洛夫婦每年應(yīng)該花費(fèi)37 000美元。

我們所說(shuō)的消費(fèi)指的是可隨意支配的消費(fèi)，并不是我們必須花的費(fèi)用。正如我們所定義的，消費(fèi)不包括稅收、人壽保險(xiǎn)保費(fèi)、退休金賬戶(hù)繳費(fèi)、常規(guī)儲(chǔ)蓄、住房、孩子讀大學(xué)和婚禮的支出及其他特殊支出等。

喬和薩利的消費(fèi)平滑計(jì)劃如下：當(dāng)孩子們還和父母住的時(shí)候每年消費(fèi)52 000美元；當(dāng)孩子們離開(kāi)家的時(shí)候每年消費(fèi)37 000美元，將每個(gè)人每年的生活水平一直維持在23 000美元。①23 000美元是如果喬和薩利完全一個(gè)人獨(dú)立生活時(shí)，為了達(dá)到和婚后一樣的生活水平，每個(gè)人不得不消費(fèi)的數(shù)額。請(qǐng)注意23 000美元遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于52 000美元除以4或者37 000美元除以2。這要?dú)w功于共同生活所帶來(lái)的成本節(jié)省，的確兩個(gè)人共同生活要比一個(gè)人生活成本更低。每個(gè)人達(dá)到穩(wěn)定的生活水平就是消費(fèi)平滑。

現(xiàn)在假設(shè)當(dāng)布洛夫婦拜訪他們的財(cái)務(wù)規(guī)劃師時(shí)，他們的支出比平滑消費(fèi)時(shí)的支出高出15%（即60 000美元而不是52 000美元），財(cái)務(wù)規(guī)劃師建議他們基于當(dāng)前開(kāi)支來(lái)設(shè)定他們的退休開(kāi)支目標(biāo)?！奥?tīng)起來(lái)不錯(cuò)?！辈悸宸驄D說(shuō)，因?yàn)樗麄冊(cè)O(shè)定的退休開(kāi)支目標(biāo)也會(huì)高出15%（即43 000美元而不是37 000美元）。

這看起來(lái)是個(gè)小小的錯(cuò)誤，但實(shí)際上不是。為了遵循這個(gè)計(jì)劃，布洛夫婦今年的儲(chǔ)蓄不得不是他們應(yīng)該儲(chǔ)蓄的兩倍（即12 000美元而不是6 000美元），同時(shí)將他們的當(dāng)前開(kāi)支縮減25%（從60 000美元縮減到46 000美元），然而正確的縮減僅僅是13%（從60 000美元縮減到52 000美元）。

在遵循這個(gè)計(jì)劃的過(guò)程中，布洛夫婦不再一直享有每個(gè)人23 000美元的穩(wěn)定生活水平。相反，他們每個(gè)人的生活水平在退休前是20 000美元而在退休后是26 000美元——存在30%的差別！

因此,布洛夫婦將會(huì)被告知，他們?yōu)榱藫碛型诵莺蟮臍g樂(lè)時(shí)光，在60歲之前他們完全生活在平均水平之下。這是消費(fèi)混亂，而不是消費(fèi)平滑。

為什么小小的定位錯(cuò)誤竟會(huì)導(dǎo)致在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄建議方面如此嚴(yán)重的錯(cuò)誤呢？答案是布洛夫婦犯下的小小定位錯(cuò)誤不是一年或兩年，而是40年，因?yàn)樗麄儾坏貌粸樯娴?00歲的可能性作計(jì)劃。所有這些錯(cuò)誤加起來(lái)就變得很?chē)?yán)重了。同時(shí)布洛夫婦也繳了更多的稅。因?yàn)閮?chǔ)蓄太多，布洛夫婦會(huì)因?yàn)轭~外的資產(chǎn)收入而多繳稅。

定位過(guò)低也是不好的

與消費(fèi)平滑的標(biāo)準(zhǔn)相比，大多數(shù)美國(guó)家庭看上去是過(guò)度消費(fèi)的。對(duì)于那些消費(fèi)過(guò)低的人來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)定位形成的退休支出目標(biāo)是過(guò)低的。例如，根據(jù)參考值，假設(shè)布洛夫婦今年的支出比他們應(yīng)該支出的少15%（即44 000美元而不是52 000美元），那么他們也會(huì)將他們的退休支出目標(biāo)設(shè)定為低于參考值的15%（即31 000美元而不是37 000美元）。

在這個(gè)案例中，傳統(tǒng)規(guī)劃會(huì)告訴布洛夫婦今年儲(chǔ)蓄非常少，同時(shí)將他們的支出提高32%（從44 000美元提高到58 000美元）。如果遵循這些建議，布洛夫婦會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的生活水平在退休時(shí)下降了24%！

這就是消費(fèi)混亂。

將守財(cái)奴轉(zhuǎn)變?yōu)閾]霍者和將揮霍者轉(zhuǎn)變?yōu)槭刎?cái)奴

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)規(guī)劃使用當(dāng)前消費(fèi)來(lái)設(shè)定未來(lái)的支出目標(biāo)，容易將過(guò)度儲(chǔ)蓄者轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)低儲(chǔ)蓄者，同時(shí)將過(guò)低儲(chǔ)蓄者轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)度儲(chǔ)蓄者。它將導(dǎo)致那些支出過(guò)少的人（過(guò)度儲(chǔ)蓄者）設(shè)定一個(gè)過(guò)低的退休支出目標(biāo)，最終形成過(guò)低儲(chǔ)蓄；那些支出過(guò)多的人（過(guò)低儲(chǔ)蓄者）設(shè)定一個(gè)過(guò)高的目標(biāo)，最終形成過(guò)度儲(chǔ)蓄。

這是非常諷刺的一件事。如果布洛夫婦現(xiàn)在是過(guò)度儲(chǔ)蓄，他們這樣做大概是因?yàn)楹ε峦诵莺笏麄兊纳钏较陆?。但是如果采納傳統(tǒng)規(guī)劃，這個(gè)結(jié)果肯定會(huì)出現(xiàn)。如果布洛夫婦現(xiàn)在是過(guò)低儲(chǔ)蓄，他們這樣做大概是因?yàn)閾?dān)心年輕時(shí)虛度時(shí)光。這恰恰是傳統(tǒng)規(guī)劃讓他們做的。

人壽保險(xiǎn)的建議