(一)喚醒投資大眾，提高投資大眾的素質(zhì)

　　投機(jī)壟斷和投機(jī)欺詐行為是市場投機(jī)的衍生物，存在于每一個(gè)國家的證券市場。特別是股票價(jià)格的投機(jī)壟斷，雖然各國都立法明文禁止這種操縱股價(jià)的投機(jī)行為，但股價(jià)仍然被操縱和控制，只是手法更隱蔽。僅靠行政和立法是無法消除市場的投機(jī)壟斷活動，筆者認(rèn)為提高投資大眾本身的素質(zhì)是一個(gè)非常重要的手段。

　　在千百萬投機(jī)者參與的投機(jī)活動中，由于投機(jī)者知識和認(rèn)識的差異性，產(chǎn)生了股票價(jià)格的波動。這種差異性越大，價(jià)格的波動就越大。如果買賣只有兩個(gè)人參加，這個(gè)交易一定是公平的，否則交易無法進(jìn)行。一旦參加的人增加，產(chǎn)生了認(rèn)識、知識、資金、經(jīng)驗(yàn)、手法、時(shí)間、精力、信息、工具、操作技巧等方面的差異性，不公平的交易才會發(fā)生，最后導(dǎo)致偏離了實(shí)際價(jià)格的波動。一旦千百萬投機(jī)者的認(rèn)識趨于一致，市場的交易就會走向公平和公正，投機(jī)壟斷行為將不會有衍生市場。而實(shí)際上這千百萬投機(jī)者的認(rèn)識趨于一致的可能性是不存在的，因?yàn)橥稒C(jī)的基礎(chǔ)是認(rèn)識的差異性，消滅差異性就消滅了投機(jī)，股票市場的存在就沒有基礎(chǔ)。但千百萬投機(jī)者所認(rèn)識的差異是可以減少的，通過減少差異就可減少投機(jī)壟斷，增加投機(jī)壟斷的難度。

　　西方和美國的股票市場的投機(jī)壟斷活動少于中國市場，其根本原因是投資大眾的素質(zhì)較高。投資機(jī)構(gòu)是市場的主力，大部分散戶是通過投資基金進(jìn)入股票市場的。這些投資機(jī)構(gòu)有專業(yè)理財(cái)?shù)膶＜液鸵惶淄暾耐顿Y紀(jì)律。如果一個(gè)投機(jī)壟斷者面對這樣一批投資機(jī)構(gòu)，做莊的難度大大增加，隨意拉高和打壓股價(jià)的操縱行為將有滅頂之災(zāi)。如1995年2月，一個(gè)名叫里森的28歲交易員在日本期貨市場的一次投機(jī)壟斷操作中輸?shù)袅?4.6億美元，從而導(dǎo)致英國一家有233年歷史的巴林投資銀行破產(chǎn)。

　　事件的起因是：這個(gè)交易員因在日本期貨交易市場上，自己私下開設(shè)的一個(gè)賬號為"88888"的戶頭，交易中損失了5000萬英鎊。為了挽救這次損失，想通過投機(jī)壟斷操作來彌補(bǔ)。從1995年1月30日起，以每天1000萬英鎊的補(bǔ)倉速度先后買進(jìn)了55 000口多頭日期指數(shù)的期貨合同和20 000口空頭政府債券合同。希望以這樣的操作來拉升日經(jīng)指數(shù)和打壓政府債券。但里森面對的是一批有嚴(yán)格紀(jì)律的豐富理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的高手，市場上并沒有由于他的投機(jī)壟斷而跟風(fēng)。而是群起而攻之，從里森的投機(jī)操作上賺取利潤。日經(jīng)指數(shù)仍連續(xù)下降到17 885點(diǎn)，政府債券價(jià)格仍不斷攀升。博弈的結(jié)果是：1995年2月23日后，里森在20個(gè)交易日內(nèi)輸?shù)袅?.6億英鎊，巴林投資銀行宣布破產(chǎn)。

　　設(shè)想一下，中國證監(jiān)會于2001年查處的億安科技股票(圖1-5)，如果該股票是在美國的股票市場環(huán)境下，億安科技的莊家絕不可能這樣肆無忌憚地拉高股價(jià)，因?yàn)樗麄儓?jiān)持這樣操作的結(jié)果將是血本無歸。假設(shè)中國的投資大眾在購買億安科技股票時(shí)堅(jiān)持一條投資紀(jì)律，股價(jià)脫離基本面不進(jìn)場和股票價(jià)格處在下降通道中不進(jìn)場，億安科技的莊家就可能在高價(jià)被套，受到巨大損失的可能是億安科技的莊家而不是散戶了。

　　中國股市上為什么總是散戶受損，究其原因是散戶本身的素質(zhì)較低或者參差不齊，在與莊家的博弈中敗下陣來。如果散戶的素質(zhì)大幅度提高，參與股市的投機(jī)活動將會帶來大量利潤，并降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　喚醒投資大眾和提高投資大眾本身的素質(zhì)是我編寫"零風(fēng)險(xiǎn)證券交易實(shí)用叢書"的宗旨。

　　我在股市上有一段刻骨銘心的經(jīng)歷。1997年7月1日是香港回歸祖國的重要日子，在這一段時(shí)間香港股市暴漲，幾乎所有香港證券公司的利潤大增。在1997年的中期報(bào)表中市盈率普遍都在8倍以下，大大低于香港的總體市盈率20倍。當(dāng)時(shí)我認(rèn)為公司利潤高，市盈率如此低，自認(rèn)為便宜貨沒有人買，于是買進(jìn)了一些證券公司的股票。到1997年10月，香港發(fā)生了金融危機(jī)，股市大跳水，證券公司的股票下跌速度最快，香港最大的證券公司百富勤破產(chǎn)，我的投資損失了70％的市值。由此，才領(lǐng)略到分析一個(gè)公司利潤構(gòu)成的重要性。一個(gè)公司的利潤再高，如是短暫行為，也將成為過去。在投資分析中，投資者千萬要注意。在一個(gè)成熟的證券市場，大部分投資者都不會被虛假的現(xiàn)象所騙，這就是1997年香港證券公司市盈率如此低而不被投資者追捧的原因。如果投資大眾都成熟了，任何虛假的現(xiàn)象能被識破，那證券市場也就開始成熟了。

　　這段刻骨銘心的經(jīng)歷使筆者在股市上變得成熟并認(rèn)識到提高自身素質(zhì)的重要性。在股市上幾次的贏利只是隨機(jī)概率的自身規(guī)律，恰好碰到而已，沒有什么值得大肆宣揚(yáng)的。自身素質(zhì)不提高，最后導(dǎo)致的將是永遠(yuǎn)無法彌補(bǔ)的損失，這也是股市的自身規(guī)律。