(二)流行的分析理論和技術(shù)指標(biāo)指導(dǎo)投資活動(dòng)已力不從心

　　流行的股市分析理論和技術(shù)指標(biāo)在指導(dǎo)投資大眾買賣股票時(shí)已顯得力不從心。這些股市理論和技術(shù)指標(biāo)，只能反映股票過去的走向，并不能指導(dǎo)股票的未來。

　　目前，在股票市場(chǎng)上流行四種股市經(jīng)典分析理論：K線理論、波浪理論、趨勢(shì)線分析理論和技術(shù)指標(biāo)分析理論。

　　1. K線理論

　　(1) K線理論的起源

　　K線理論發(fā)源于17世紀(jì)初，K線理論的技術(shù)分析方法開始運(yùn)用于日本期貨市場(chǎng)--稻米期貨。

　　K線理論的創(chuàng)始人本間發(fā)現(xiàn)，稻米價(jià)格由供給與需求的關(guān)系決定，但市場(chǎng)價(jià)格也受到交易員情緒的影響。他認(rèn)為，研究市場(chǎng)的心理情緒，將有助于預(yù)測(cè)行情。稻米的實(shí)際價(jià)值與價(jià)格是兩回事。正如現(xiàn)在的股票、債券和外匯的價(jià)值與價(jià)格也是由各種因素來決定。了解市場(chǎng)的心理層面是交易成敗的關(guān)鍵因素之一。在日本，最早的技術(shù)分析形式，心理層面似乎多于圖形。

　　K線圖形的形狀也稱"蠟燭線"、"陰陽線"、"酒井線"和"日式劃線法"。這些圖形是1750年前日本大阪米市商人為記錄一天、一周、一月中米市價(jià)格漲跌行情所使用的。后來人們把這種方法引至股票及期貨市場(chǎng)，從而變成目前股票技術(shù)分析中最常用最普通的圖形分析畫法和理論。

　　幾乎所有的電腦分析軟件都采用K線圖來記錄一周、一月、一年或數(shù)年的股票歷史價(jià)格走勢(shì)。

　　由日本人發(fā)明和在日本股票市場(chǎng)使用最廣泛的K線圖形理論，以獨(dú)特的圖形方式，能夠簡(jiǎn)單、明白地說明當(dāng)日的股價(jià)走勢(shì)，說明買賣雙方的力量對(duì)比，成為每一個(gè)初入股票市場(chǎng)的人必須了解的基本圖形分析方法和基本理論知識(shí)，仍具有較高的推廣應(yīng)用價(jià)值。

　　股價(jià)的變動(dòng)是由多種因素控制的，但人為控制是主要因素。就股票市場(chǎng)整體而言，買方與賣方永遠(yuǎn)是對(duì)立的雙方。買方市場(chǎng)也稱多頭市場(chǎng)。買方力量大于賣方，買方力量加強(qiáng)，股價(jià)往上攀升，買方力量逐漸耗盡。股價(jià)攀升后吸引賣方不斷拋售，股價(jià)越高，賣股票的力量越強(qiáng)，最后達(dá)到力量平衡。賣方市場(chǎng)也稱空頭市場(chǎng)，空方陣營不斷拋售股票，股價(jià)往下掉，買方不斷買進(jìn)股票，股票價(jià)格越低拋售力量越弱，最后惜售，達(dá)到買賣雙方在一個(gè)新低點(diǎn)達(dá)到平衡。K線就是用圖形表示買賣雙方的戰(zhàn)斗結(jié)果和買賣力量的增減過程。經(jīng)過百年的改進(jìn)，已經(jīng)成為股票分析中必不可少的技術(shù)分析手段和日K線分析理論。

　　(2) K線理論的缺點(diǎn)

　　● 用K線組合來分析研究過去的股市走勢(shì)，預(yù)測(cè)股票未來的走勢(shì)，是一種最古老的原始分析方法。有經(jīng)驗(yàn)的人把這些走勢(shì)分析成買賣雙方猶如一場(chǎng)千軍萬馬的戰(zhàn)場(chǎng)拼殺，拼得你死我活，尸橫遍野。一座座城池被攻破，一塊塊陣地失而復(fù)得，你來我往，今天賣方勝利，明日賣方失敗。在這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，沒有永遠(yuǎn)的失敗者，也沒有永遠(yuǎn)的勝利者。對(duì)于沒有經(jīng)驗(yàn)的人，他們看到的只不過是矩形圖形，哪有千軍萬馬和尸橫遍野的戰(zhàn)斗？因此，日K線理論分析股市有一定局限性。

　　● 每一種走勢(shì)，在不同的大盤走勢(shì)下都有不同的解釋方法。同樣是一根陽線，在莊家收購期解釋為拉高進(jìn)貨，而在派貨期則解釋為拉高派貨，是完全相反的結(jié)論。

　　● 這些組合圖形用來分析過去的走勢(shì)有一定的道理，它們記錄的是過去的情況，將來的走勢(shì)仍是隨機(jī)的，不可預(yù)測(cè)的。

　　● 而用組合圖形來預(yù)測(cè)未來股票走勢(shì)還缺乏科學(xué)定量的數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)和計(jì)算手段，缺乏唯一性。

　　● 圖形分析與股票市場(chǎng)上的成交量、投機(jī)操作、市場(chǎng)的資金面和股票本身的基本面是脫鉤的。