卡爾·馬克思去世的1883年，凱恩斯出生于英格蘭。他從小就極其聰明，6歲時他就想研究他的大腦是如何工作的，到28歲時他已經(jīng)是英國最著名的金融刊物《經(jīng)濟(jì)雜志》的編輯。他一生寫了許多劃時代的經(jīng)濟(jì)著作，還曾任職英國財政部。

卡爾·馬克思的個人生活很不幸，凱恩斯則沉浸在成功中——不論是其公眾形象，還是其作為一個投資者。每天早晨他躺在床上花半個小時考慮投資計劃（凱恩斯偏好期貨商品和外匯交易），試圖賺200萬美元以上。他同時還為劍橋大學(xué)管理一只基金，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，該基金增值超過10倍。因此，凱恩斯對投資和股市的看法很有影響力。那么，他到底寫了些什么東西呢？在其1936年的著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，他作了如下描述：

也許有人以為：有些人以投資為業(yè)，他們是專家，他們所有的知識和判斷能力超出一般私人投資者；若聽?wèi){無知無識者自己去從事投資，固然可以使市場變化多端，但專家之間互相競爭，也許可以矯正這種趨勢。然而事實上則不然。這批職業(yè)投資者與投機(jī)者之精力與才干，大都用在其他方面。事實上，這批人最關(guān)切的，不在比常人高出一籌，預(yù)測某一投資品在其整個壽命中所產(chǎn)生的收益如何，而在比一般群眾稍微早一些，預(yù)測決定市價的陳規(guī)本身會有什么改變。

從社會觀點看，要使得投資高明，只有戰(zhàn)勝時間和無知的神秘力量，加強(qiáng)我們對于未來之了解；但從私人觀點來看，所謂最高明的投資，則是先發(fā)制人，智奪群眾，把壞東西讓給別人。

很顯然，凱恩斯認(rèn)為股票市場是缺乏遠(yuǎn)見和非理性的，而且，與“時間和無知的神秘力量”的斗爭遠(yuǎn)遠(yuǎn)難于“領(lǐng)先一步”。在他自己的股票操作中，他將經(jīng)濟(jì)學(xué)放在次要地位，而將主要精力集中于心理學(xué)，這是他投資取得巨大成功的主要原因。