當(dāng)盧拉在2007年稱贊巴西的“神奇時(shí)刻”時(shí)，巴西剛剛經(jīng)歷了為期4年、每年4%的增長(zhǎng)。但是俄羅斯、印度和中國(guó)在同一時(shí)期的平均增速是8%。把巴西的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與亞洲各國(guó)相比或許并不完全公平，因?yàn)榘臀鞯娜司杖脒_(dá)到了1.2萬美元，是中國(guó)的兩倍多，幾乎是印度的10倍。但即便把富裕國(guó)家更難快速發(fā)展的事實(shí)考慮在內(nèi)，巴西的增長(zhǎng)也一直令人失望。從20世紀(jì)80年代早期開始，巴西的增長(zhǎng)速度就在2.5%左右徘徊，只是由于巴西主要商品的出口價(jià)格上漲才出現(xiàn)了迅速上升。這不是一個(gè)正在崛起的經(jīng)濟(jì)大國(guó)應(yīng)有的情形。

中國(guó)由于追求“不惜任何代價(jià)的發(fā)展”而飽受批評(píng)，巴西則尋求“不惜任何代價(jià)的穩(wěn)定”。巴西的謹(jǐn)慎源于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歷史，在這些危機(jī)中超支帶來了債務(wù)、屈辱的違約和尷尬的貨幣貶值，對(duì)這一切每個(gè)成年巴西人依然記憶猶新。惡性通貨膨脹始于20世紀(jì)80年代早期，1994年物價(jià)以令人眩暈的2 100%的增長(zhǎng)率達(dá)到了頂點(diǎn)。價(jià)格上漲如此之快，企業(yè)在把支票存入銀行時(shí)其價(jià)值已經(jīng)損失了30%。而且物價(jià)非常不協(xié)調(diào)，有段時(shí)間一小瓶防曬霜的價(jià)格跟一間豪華酒店客房的價(jià)格相當(dāng)。

工資與膨脹掛鉤，但是不同行業(yè)以不同的時(shí)間間隔進(jìn)行調(diào)整，因此工人從來無法確切地知道他們是否掙到了應(yīng)得的錢。一旦拿到工資，他們馬上跑到商店用現(xiàn)金購(gòu)買食物，而且?guī)缀鯚o力購(gòu)買食物之外的任何東西，從而導(dǎo)致不重要的行業(yè)開始萎縮。每一屆新總統(tǒng)都推出新計(jì)劃——通常是相同計(jì)劃的不同版本——主要是凍結(jié)物價(jià)并引入新的貨幣，這在10年內(nèi)發(fā)生了5次?？唆斎_讓位于克魯扎多，后來改為新克魯扎多，新克魯扎多又回到克魯塞羅，然后是克魯塞羅雷亞爾，長(zhǎng)時(shí)間的試錯(cuò)過程最終以1994年奏效的一項(xiàng)計(jì)劃而結(jié)束，產(chǎn)生了存活至今的巴西貨幣雷亞爾。惡性通貨膨脹終于在1995年得到控制，但定期通脹的問題卻遺留了下來。巴西此后通過維持在新興市場(chǎng)中幾乎最高的利率來對(duì)抗通脹。高利率吸引了外資洪流，這也是巴西雷亞爾比同類貨幣昂貴得多的部分原因。

人們?cè)絹碓蕉嗟卣J(rèn)識(shí)到中國(guó)面臨著嚴(yán)重的“失衡”，可能會(huì)破壞其長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)繁榮。直至最近中國(guó)一直沉迷于高增長(zhǎng)，對(duì)保持貨幣廉價(jià)（以提高出口產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力）用力過猛，鼓勵(lì)高額儲(chǔ)蓄，并把利率保持在最低點(diǎn)，以此來為公路和港口的巨額支出提供資金。中國(guó)到現(xiàn)在才開始考慮增加支出建立社保方案，以保護(hù)人們免受晚年和失業(yè)帶來的困擾。

巴西的經(jīng)濟(jì)同樣嚴(yán)重失衡，但情形相反。中國(guó)已經(jīng)堅(jiān)持不懈地推進(jìn)改革長(zhǎng)達(dá)30年，甚至在面臨國(guó)內(nèi)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)仍然堅(jiān)持對(duì)外開放，而巴西只有在最極端的情況下才推動(dòng)改革，比如在政府預(yù)算幾近崩潰時(shí)對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行私有化。由于害怕外來沖擊，巴西在新興世界中仍然是最為封閉的經(jīng)濟(jì)體之一——進(jìn)出口總額在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比例僅為15%——雖然巴西是世界領(lǐng)先的糖、橙汁、咖啡、家禽和牛肉的出口大國(guó)。