央行就是為穩(wěn)定貨幣而生的，因為它具有發(fā)行貨幣的職能。貨幣具有支付手段、交換媒介、融資載體的功能，最后一種功能也可以稱為購買力的暫時儲藏所。如果幣值不穩(wěn)定，對居民來說，購買力出現(xiàn)波動，相當(dāng)于在經(jīng)濟(jì)生活里被搶劫了。大家比較關(guān)注的是每天新聞媒體報道的持刀或持槍搶劫案，其實世界上絕大部分搶劫行為都不是用刀槍來作案的，而是用筆來進(jìn)行的。如果貨幣的發(fā)行量超出經(jīng)濟(jì)的實際需求，導(dǎo)致幣值不穩(wěn)定，實際上就形成了對貨幣購買力的侵蝕。美國現(xiàn)在廣受詬病，原因就在于美國只考慮自己的利益，完全不考慮全球范圍內(nèi)持有美元的其他國家、個人、金融機構(gòu)的利益。大量的貨幣發(fā)行，其實是在利用全球其他地區(qū)持有美元的人群的利益來稀釋危機帶來的成本。實際上這是一個危機轉(zhuǎn)嫁機制。

曾經(jīng)有一篇研究報告說，在貨幣發(fā)行波動比較大的時期，幣值不穩(wěn)定，交易者就會自覺地找一些更穩(wěn)定的標(biāo)地，比如參照當(dāng)時的黃金價格。所以，穩(wěn)定的幣值會使得交易更容易進(jìn)行。比如，大家都非常關(guān)注香港的匯率制度—聯(lián)系匯率制，它的波幅就很小。依照常理，一個高度開放的經(jīng)濟(jì)體匯率的波動應(yīng)該更靈活，以調(diào)節(jié)這個經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)變化。那香港為什么堅持用這樣一種匯率制度呢？一個很重要的原因就是使交易更容易進(jìn)行。現(xiàn)在持有港幣，一年、兩年之后還是同樣一個匯率水平。從更宏觀的國家經(jīng)濟(jì)運行層面來看，如果幣值不穩(wěn)定，就容易導(dǎo)致資源的錯配，把貨幣分配到一些沒有效率的領(lǐng)域，結(jié)果給整個經(jīng)濟(jì)運行帶來很大的成本。所以央行是為穩(wěn)定貨幣而生的。實際上央行本身也是一個主要的貨幣發(fā)行的閘門，它要為自己生產(chǎn)的產(chǎn)品承擔(dān)質(zhì)量責(zé)任。貨幣的穩(wěn)定，是評價央行的一個主要標(biāo)志。