在企業(yè)未來的經(jīng)營成果會受到不確定性影響的情況下，機遇開發(fā)法都可以一展身手。機遇開發(fā)法對企業(yè)管理頗有助益，本章將擇其主要領(lǐng)域進行探討。

進行合資、獲取許可和建立聯(lián)盟

進行合資、獲取許可和建立聯(lián)盟等商業(yè)聯(lián)合活動都可以在真正意義上降低項目策略所面臨的不確定性。例如，合資的合伙企業(yè)如果有現(xiàn)成的分銷渠道和銷售聯(lián)絡渠道，就可以迅速地把新產(chǎn)品推向市場，從而能通過節(jié)約時間和成本降低市場不確定性。從商業(yè)伙伴那里獲取許可能很快獲得所需技術(shù)，從而節(jié)約時間和成本，降低內(nèi)部能力開發(fā)過程中的不確定性，使產(chǎn)品早日走向市場。建立企業(yè)聯(lián)盟也有類似的作用，節(jié)約時間和成本，高速度、低成本地獲得某項能力或使產(chǎn)品走向市場。

下面的案例旨在說明樹立開發(fā)價值概念能夠帶來不菲的回報，因為它可以引導企業(yè)經(jīng)理在合資的時候作出更好的決策。例如，我方與一家名為CoreCo的節(jié)能工業(yè)公司有合作，CoreCo經(jīng)營狀況良好，并有意與我方建立合資公司。意圖開拓的市場是一個政治不穩(wěn)定的國家，但其中蘊涵大好的市場機遇。CoreCo的加權(quán)平均資本成本是9%，但是考慮到目標國家市場存在的政治性風險，首席財務官堅持認為管理團隊要為該項目的資產(chǎn)成本增加9%的風險溢價，這樣總的貼現(xiàn)率就高達18%。眾人都對這個項目充滿熱情，但令人失望的是，標準財務分析的結(jié)果表明其凈現(xiàn)值為-8萬美元。就是說，這個項目對股東價值而言是不利的，所以就算數(shù)據(jù)勉強可以過關(guān)，也理應對它持否決態(tài)度。這與大家的直覺完全是背道而馳的，大家都覺得這是個非常不錯的投資項目，能在目標地區(qū)打開局面、創(chuàng)造多種機遇。下面將通過開發(fā)價值求解軟件，使用決策樹的方法來為該項目估值。簡明起見，我們繼續(xù)使用經(jīng)過簡化的數(shù)據(jù)來進行說明；實際的分析過程要復雜得多。

對于這個合資項目（Joint Venture,JV）可能獲得的收益，管理層設定了三種不同情況——良好、一般、較差，并對每種結(jié)果的回報都作出了估計。

合資項目總投資在1 700萬~2 200萬美元之間，很可能性會是2 000萬美元（談判還在進行之中）。該合資項目的收入現(xiàn)值，預期要符合以下區(qū)間：

●收益情況良好（估計有80%的可能性），則該項目的現(xiàn)值會在1 200萬~3 200萬美元之間，很可能是3 000萬美元。

●收益情況一般（假定有15%的可能性），則該項目的現(xiàn)值會在300萬~1 500萬美元之間，很可能是1 000萬美元。

●收益情況較差（假定有5%的可能性會出現(xiàn)國內(nèi)突發(fā)事件），則該項目的現(xiàn)值會在50萬~500萬美元之間，很可能是200萬美元。

因此，公司以2 000萬美元的預計投入，可能取得的投資回報在50萬~3 000萬美元之間。最糟能取得50萬美元，這只有5%的幾率，但畢竟有可能變成現(xiàn)實；最好能取得3 000萬美元，這有80%的可能。這個區(qū)間很寬泛，算出來的凈現(xiàn)值是略小于零的。按照慣例應當把數(shù)字拋開，跟著第六感走，對該項目進行投資。但這畢竟等于是在無視章程，恐怕會為過激的投資活動打開閘門。

基于以上的情況設定，我們使用EVS軟件對該合資項目的價值進行了計算：

開發(fā)價值（EV）=經(jīng)過開發(fā)的凈現(xiàn)值（NPVe）+機遇價值（OV）+清算價值（AV）NPVe=-8萬美元

OV=61萬美元

AV=0

EV=53萬美元

該項目的計算結(jié)果顯然更傾向于支持管理層的投資直覺。機遇開發(fā)法在不對稱的回報區(qū)間內(nèi)捕捉到了項目的潛在價值。跟著感覺走的問題在于，如果同時有兩個不確定性較高的投資項目，情況就不那么簡單了，不是只須決定是否要做某件事，而是要在不同的事項之間進行選擇。誰的直覺更有“決心”？除非你有辦法將這些投資項目可能產(chǎn)生的結(jié)果進行排序，知道哪個項目起初純屬臆測，或者僅僅是政治活動的產(chǎn)物。如果要在三個潛在投資項目之間作出選擇，那是不是就要靠投飛鏢來決定花落誰家了？

而機遇開發(fā)法可以根據(jù)開發(fā)價值對每個項目的潛在機遇和潛在風險作出估計，引導經(jīng)理們在三個投資項目之間作出最明智的選擇。