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第7章 “壟斷”和它對(duì)價(jià)值的影響(7)

華爾街回憶錄 作者:(美)亨利·克盧斯


操縱哈萊姆壟斷案的有兩個(gè)幕后黑手:下議院和上議院。

在巖島壟斷案中,多頭買(mǎi)入的股票超過(guò)了實(shí)際數(shù)量約2萬(wàn)股,導(dǎo)致股票價(jià)格從110美元上漲到150美元。

倫敦金融家們非常害怕壟斷,所以倫敦證券交易所非常謹(jǐn)慎地審核美國(guó)的鐵路股票在倫敦上市的事宜,特別是那些發(fā)行數(shù)量很大的股票。

“壟斷”操盤(pán)手極少能獲得利潤(rùn),除非他們做好了準(zhǔn)備并能夠持有所有股票,否則操盤(pán)手往往因?yàn)閴艛喽鴮?dǎo)致?lián)p失。即便擁有了全部股票,他們也很難短時(shí)間從投機(jī)市場(chǎng)中抽身而出。

哈德森壟斷案是最成功的一次壟斷操作,操盤(pán)手的利潤(rùn)率高達(dá)12%,比巖島壟斷案的利潤(rùn)高出4.5%。

華爾街歷史上第一次有記錄的壟斷案由莫里斯?卡勒(Morris Canal)策劃而成,這個(gè)如同古老傳說(shuō)一樣的案例只是因?yàn)椤皦艛唷辈泡d入史冊(cè),其中的細(xì)節(jié)已經(jīng)沒(méi)有人清楚。股票價(jià)格就像美夢(mèng)一樣直線上升,最后已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出它的實(shí)際價(jià)值,然后幾位操盤(pán)手開(kāi)始賣(mài)空。

這次壟斷進(jìn)行了一段時(shí)間之后,一家保護(hù)該股票的操縱集團(tuán)成立了。該集團(tuán)買(mǎi)下了市場(chǎng)上的所有這種股票,并把它們鎖在了暗箱中。這是華爾街前所未聞的操作手法,空頭對(duì)此感到非常震驚。到了需要交割的時(shí)候,空頭們開(kāi)始憤怒了,他們控訴操縱者合謀欺騙。而多頭則反問(wèn)空頭,既然知道自己無(wú)法買(mǎi)到這種股票,為什么還會(huì)持有并賣(mài)出該股呢?

這場(chǎng)爭(zhēng)端最后交由經(jīng)紀(jì)人仲裁委員會(huì)審理。這家聲名赫赫的機(jī)構(gòu)那時(shí)候還不熟悉投機(jī)技巧,他們用自以為公平的方式判斷案件,最后判決支持了這家操縱集團(tuán)。因?yàn)閳F(tuán)體性共謀,他們被免于履行責(zé)任。


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