而行業(yè)風(fēng)險（sector risk），是指影響特定行業(yè)或部門的任何事件。例如，當(dāng)美國總統(tǒng)和英國首相發(fā)表聯(lián)合聲明，要求正在競爭進(jìn)行新基因研究的對手們應(yīng)該分享其研究成果時，生物技術(shù)板塊出現(xiàn)了暴跌的情況。兩國官方這一管制性舉措所帶來的風(fēng)險，暗示了未來有可能會對那些正在構(gòu)畫人類基因圖譜的公司的專利權(quán)問題構(gòu)成限制和威脅。同樣地，每一次石油輸出國組織宣布要調(diào)高油價或降低產(chǎn)量，像航空業(yè)、汽車業(yè)和公共事業(yè)等能源密集型行業(yè)就要面對能源成本上漲的風(fēng)險，使其利潤降低，并使得股價下跌。其他的例子還有很多，例如思科公司（CISCO）銷售量下滑，任何一個作為思科公司的供貨商或受益人的公司的股票都會因此下跌；當(dāng)有新型的寬帶通信技術(shù)（例如無限高速寬帶和數(shù)字用戶線路等）出現(xiàn)的時候，有線調(diào)制解調(diào)器提供商的股票也都會急速下跌。

現(xiàn)在，重點(diǎn)來了，這也正是本書中我們要分享的最重要的要點(diǎn)之一：個股價格變動至少50%是受行業(yè)風(fēng)險的影響，有時甚至可能高達(dá)80%。也就是說，美國應(yīng)用材料（Applied Materials）和因特爾（Intel）公司股價上漲或下跌，與其說是因?yàn)槊\(yùn)在向這些公司微笑或者不滿，不如將其歸因于正在沖擊整個半導(dǎo)體行業(yè)的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)力量。

由此可見，巨波投資者買進(jìn)個股時，一定會深入了解行業(yè)層面的風(fēng)險。例如，由醫(yī)藥股Ivax、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施股Cisco、金融股Schwab，和能源股Enron組成的投資組合，就有效地分散了行業(yè)風(fēng)險。相比之下，由Motorola、Nokia、Qualcomm和Vodaphone組成的投資組合，就無法避免行業(yè)風(fēng)險，僅僅能避免公司層面的風(fēng)險，這是因?yàn)檫@些公司的業(yè)務(wù)范圍都在無線通信行業(yè)。本質(zhì)上，你僅僅持有一支股，而非四支股。

公司風(fēng)險（company risk）的性質(zhì)又是什么呢？公司風(fēng)險可能會由公司的管理風(fēng)險引起，例如Ask Jeeves公司的首席運(yùn)營官意外辭職，使公司一片混亂；同時也可能由政府的管制政策所引起，例如微軟的一支股票就曾因?yàn)樵摴旧嫦訅艛嗖⒃獾剿痉ú恐缚囟蓛r狂跌一半；自然災(zāi)害也會帶來公司風(fēng)險，例如一場嚴(yán)重的暴風(fēng)雪可能會影響通用汽車的原材料供應(yīng)流；另外，負(fù)面的新聞報道也可能會對公司帶來風(fēng)險，就像道瓊斯集團(tuán)下屬的金融類周刊《巴倫》刊發(fā)了一篇文章，對思科公司的股價進(jìn)行了質(zhì)疑，于是思科的股價便應(yīng)聲下跌。

通常情況下，巨波投資者有很多方法來最小化公司層面的風(fēng)險。其中一個方法就是，在行業(yè)層面進(jìn)行交易。例如，某位投資者買下了厚德半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)基金（SMH）作為其在半導(dǎo)體行業(yè)的投資，而沒有買進(jìn)美國凌特技術(shù)公司的個股(Linear Technologies)。另外，他也可以進(jìn)行"籃子交易法",也就是說，如果他想在半導(dǎo)體版塊建倉，他可以在該板塊內(nèi)購進(jìn)幾支熱門股，例如因特爾（Intel）、博通（Broadcom）、微米（Micron）和西靈克斯（Xilinx），之后根據(jù)股市行情的變動和個股的表現(xiàn)，出售最不好的一股或幾股，而繼續(xù)持有其他的幾支。

談這一點(diǎn)上，如果一個投資者決定買進(jìn)某支個股，他一定會仔細(xì)的該股的基本信息，例如每股收益增長、市盈率和市值。另外，也會觀察該股的技術(shù)面特征，例如它是否買超或者賣超？價格是否要跌破支撐或漲至阻力水平？是不是剛剛雙頂突破？更重要的是，在沒有仔細(xì)查看通訊社對該公司的最新報道和收益報告之前，他是絕對不會輕易買進(jìn)的。

3．搭乘列車往它要去的方向

公眾們對市場最大的誤解是什么？那就是市場必須是牛市，他們才能賺錢。而實(shí)際上，如果你有策略的進(jìn)行交易，不管市場狀況如何，你都可以賺到錢。

--托尼·薩利巴（Tony Saliba）