量應該是繪在一起的，方便你放眼望去就能找到當日每個價格對應的成交量。

拋售

在任何上升趨勢中，都有一個賣盤力量比買盤力量活躍的點，我們稱之為拋售。當拋售出現(xiàn)的時候，你要馬上將其識別出來，這一點很重要。在拋售的第一天，收盤指數(shù)會低于前一個交易日的收盤指數(shù)，但是成交量仍居高。

然而，任何一輪牛市都不會因僅僅一個交易日的放量下跌就結束。通過研究過去50 年來每次股市見頂回落的例子，我們發(fā)現(xiàn)，在跨度2~4 周的時間內出現(xiàn)3~5 天（近年來是5 天）的放量下挫，已足以讓市場從牛市轉為熊市。在你觀測了第一個拋售的交易日之后，你需要觀察第2 個、第3 個、第4 個甚至是第5 個交易日。在第一個交易日過后，市場可能會有兩三天處于上升狀態(tài)，到第2 個交易日，你將看到股市下跌，同時成交量卻增加了。大約在第2 或第3 個拋售日，你開始持懷疑態(tài)度。到那時，賣方力量的強大超乎你的想象，而你當時可能也已經賣出了一兩只股票了。到第5 個交易日，你會意識到整個市場極有可能出現(xiàn)拐點，并開始踏上漫漫熊途。

市場還會以另外一種方式給出拋售的信號，我們稱之為滯漲行為（stalling）。在這種情況下，先期交易活躍，市場走高，之后突然遇到阻力，無法進一步走高。市場并不立即下跌，只是上升幅度比不上前一兩天。例如，如果市場在多周內處于上升趨勢，但在某個交易日，成交量急劇放大，指數(shù)卻僅上升了40 點，而第2 個交易日高開30~40 點，但收盤時卻只微漲1~2 個點，而成交量卻和前一天持平，這就是滯漲的表現(xiàn)方式。

在這兩種情形下都發(fā)生的情況就是在某一點上股市停頓不前，停止了相對穩(wěn)定的上漲。買賣雙方力量的對比發(fā)生了變化，在一輪牛市中，買盤力量一般占優(yōu)勢，但是當股市放量滯漲并開始下跌時，賣方力量就會越來越強，并開始壓倒買方力量。

請注意我提到的是賣方力量，而不是賣出者。在牛市中，買入者的數(shù)量不一定超過賣出者。在股票價格上漲時，也有可能出現(xiàn)賣出者比買入者更多的情況。例如，買入者是像共同基金這樣的大型機構投資者的話，其買進的股票要多于賣出者賣出的量。你也可以看到，成百上千的散戶少量購買，很容易就被少數(shù)大型機構投資者賣出的量打壓。

這就是為什么追蹤價格和成交量同樣重要。如果市場下行，成交量下降，這并不意味著什么。但如果成交量急劇放大，就表示其中有玄機。這個現(xiàn)象說明成交量急劇放大使得股票的供求比達到某一點時，就會影響股票走勢。

查看3~5 天的股市拋售時間段，可以發(fā)現(xiàn)，其中大多數(shù)交易日里股市實際上是下跌的，只有一兩天顯示小的反彈，前者很容易看出來。但是關鍵在于你要學會識別拋售所采用的方式，并正確計算出拋售的天數(shù)。

拋售在任意一種主要指數(shù)下都會出現(xiàn) 標準普爾500 指數(shù)、納斯達克綜合指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)。很多時候，《投資者商業(yè)日報》會在同一頁上羅列出三大股指的大量圖表，我每天都要逐一研究。通過這種方式，當股市變幻，出現(xiàn)重挫時，我就絕不會視而不見。如果大多數(shù)股票經紀人、股市顧問學會了這種市場分析法，就能挽救顧客未來可能出現(xiàn)的損失，同時，也可以大大增加他們的業(yè)務量和顧客穩(wěn)定度。

為了進一步確認股市是否正在筑頂，你也可以追蹤領導大盤的個股。

我們對市場歷史的研究顯示，在出現(xiàn)拋售的情況下，這些領漲股同時也見頂了。在下一章中，我們會總結出一些重要的規(guī)律，教大家判斷當股市在走高并且你有浮盈時，何時賣出股票。你將發(fā)現(xiàn)其中的許多規(guī)律都告訴你，要在股市剛剛出現(xiàn)拋售的時候迅速賣掉股票。因此，你現(xiàn)在有兩種不同的方式 通過市場指數(shù)或大盤領漲股，來告訴你市場何時陷入困境。

在這樣的時刻，你必須從股市撤離，不要購買任何股票。你可能需