為什么我們要從如何判斷整體股市走向是上漲還是下跌開(kāi)始談起？因?yàn)橐话闶袌?chǎng)由標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)界定，當(dāng)市場(chǎng)見(jiàn)頂回落時(shí)，不管你持有的股票品質(zhì)和表現(xiàn)如何，其中的3/4 也都會(huì)隨著大盤(pán)一起下跌。

此外，如果你學(xué)會(huì)了判別股市何時(shí)筑頂，你就具備了只有極少數(shù)投資者（其中包括華爾街的投資專(zhuān)家）才擁有的技能。作為一個(gè)團(tuán)隊(duì)，華爾街的投資專(zhuān)家們沒(méi)能在2000 年整個(gè)股市見(jiàn)頂時(shí)告訴顧客及時(shí)賣(mài)掉股票套現(xiàn)，導(dǎo)致98% 的個(gè)人投資者收益受損。

那些股票經(jīng)紀(jì)人、股市戰(zhàn)略家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家錯(cuò)在何處？錯(cuò)在他們往往單純地依賴(lài)自己對(duì)股市的看法，同時(shí)也過(guò)于依賴(lài)于對(duì)各種他們所看重的數(shù)十種商業(yè)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的解釋。

這些指標(biāo)即使起作用，其效果也是微乎其微的。因?yàn)椴⒉皇墙?jīng)濟(jì)在領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)，而是市場(chǎng)在領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)，這就是為什么很多年前有先見(jiàn)之明的人將代表一般市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)當(dāng)做“先行”的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，而不是“一致”或“滯后”的。簡(jiǎn)而言之，華爾街的專(zhuān)家們將經(jīng)濟(jì)作為股市的預(yù)測(cè)工具，這完全是因果顛倒，必將犯錯(cuò)。

另外一群專(zhuān)家，我們稱(chēng)之為市場(chǎng)技術(shù)員，負(fù)責(zé)追蹤50~100 種技術(shù)性指標(biāo)，如漲跌趨勢(shì)線（advance-decline lines）、股票熱門(mén)度（sentiment gauges）、超買(mǎi)超賣(mài)量（overbought-oversold）。但是在最近45 年里，我沒(méi)有見(jiàn)過(guò)一位技術(shù)員正確預(yù)測(cè)出股市的頂部和最終底部。他們頂多一時(shí)正確，接下來(lái)又會(huì)犯錯(cuò)，原因在于他們追蹤的大量技術(shù)指標(biāo)都不是關(guān)鍵的，遠(yuǎn)不如一般市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)（general market average ）精確。

這就給我們上了重要一課。想要追求高度的準(zhǔn)確性，你就必須仔細(xì)地觀察和分析目標(biāo)本身，如果你想了解老虎，就去觀察老虎，而不是天氣、植物或山上的其他動(dòng)物。

很多年前，當(dāng)盧. 布洛克（Lou Brock ）決定打破棒球本壘紀(jì)錄時(shí)，他拿到了從第一壘的座位處所拍攝到的所有美國(guó)職業(yè)大聯(lián)盟球隊(duì)投手的高速影片資料。然后通過(guò)影片研究當(dāng)各個(gè)投手投出第一壘的時(shí)候，他身體的哪一部分會(huì)先動(dòng)起來(lái)，投手就是布洛克試圖擊敗的目標(biāo)，因此他需要研究關(guān)于投手本身的大量細(xì)節(jié)。在2003 年橄欖球“超級(jí)碗”大賽中，坦帕海灣的海盜隊(duì)（Tampa Bay Buccaneers ）之所以對(duì)奧克蘭突襲者隊(duì)（Oakland Raider ）完成了5 次搶斷，也是因?yàn)橘惽八麄冏隽搜芯?，然后集中觀察奧克蘭四分衛(wèi)的眼球活動(dòng)和肢體語(yǔ)言，他們“讀出”對(duì)方將要把球投向哪里。

哥倫布不接受關(guān)于“地球是扁平的”這一慣例說(shuō)法，因?yàn)樗H眼觀察到大海上的船只消失在地平線上，這一現(xiàn)象告訴他，一定存在另外的解釋。政府通過(guò)電話獲取的情報(bào)、間諜飛機(jī)、無(wú)人駕駛飛機(jī)以及衛(wèi)星圖片來(lái)觀察和分析對(duì)我們的社會(huì)可能存在威脅的目標(biāo)，這就是我們?cè)诠虐桶l(fā)現(xiàn)了前蘇聯(lián)導(dǎo)彈的原因所在。

股市也是同樣的道理，要知道股市走向，你必須觀察和分析每天一般市場(chǎng)的主要指標(biāo)。不要去問(wèn)任何人“你認(rèn)為股市走向如何”，而要學(xué)會(huì)準(zhǔn)確地看懂每天股市實(shí)際的行情。

日成交量

當(dāng)市場(chǎng)在上升趨勢(shì)，每天每周都在上漲，你不僅要關(guān)注每天市場(chǎng)平均線的股價(jià)行為，更重要的是關(guān)注每天的成交量。從前一日開(kāi)始，你就需要觀察整個(gè)市場(chǎng)的成交量是上升還是下降，你還得記下當(dāng)日成交量是高于還是低于近期日平均成交量。在一個(gè)蒸蒸日上的股票市場(chǎng)里，你可以看到價(jià)格和成交量大部分是共同上升的，這表明市場(chǎng)處于買(mǎi)盤(pán)力量大于賣(mài)盤(pán)力量的積累期。

追蹤該行為最簡(jiǎn)單的方式是使用圖表，圖表上顯示了各種指數(shù)的最高成交價(jià)、最低成交價(jià)、收盤(pán)價(jià)，在其下方是各種價(jià)格的成交量，在一幅理想的圖表上，價(jià)格與成交