（四）繞開金融管制

金融行業(yè)是高風(fēng)險行業(yè)，某一金融機(jī)構(gòu)的倒閉會引起“多米諾骨牌效應(yīng)”，對社會經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重震蕩，各國政府無不對金融機(jī)構(gòu)實施比一般行業(yè)更為嚴(yán)格的監(jiān)管，盡管80年代以來管制有所放松。為增加收益，金融工程師們便想出了種種辦法，繞開這種束縛。由于美國政府對活期存款不準(zhǔn)付息，便出現(xiàn)了一些變相的活期帶息存款，如可轉(zhuǎn)讓支付命令帳戶（NOW）、貨幣市場存款帳戶（MMDA）等。默頓 米勒指出，監(jiān)管因素和稅收因素是過去二十多年中引發(fā)金融創(chuàng)新的主要原因‘。

（五）增加流動性

流動性指把資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的方便程度或迅速籌措資金的能力，流動性越強(qiáng)，資金的使用效率越高。運用金融工程來增加流動性，可以把非標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具標(biāo)準(zhǔn)化，以便于在二級市場變觀，也可將資產(chǎn)證券化，即通過以抵押資產(chǎn)、應(yīng)收帳目的形式發(fā)行證券將高風(fēng)險變?yōu)榈惋L(fēng)險，增加流動性。

七、金融工程在我國金融發(fā)展中的作用

21世紀(jì)將是金融工程大發(fā)展的時期。金融工程在我國的金融發(fā)展中具有舉足輕重的地位。

（一）推進(jìn)我國金融業(yè)的改革深化，強(qiáng)化金融市場在資源配置中的核心作用?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下的社會化大生產(chǎn)與資源配置越來越體現(xiàn)強(qiáng)烈的貨幣導(dǎo)向和金融推動趨勢，金融工程正是順應(yīng)這一趨勢，將金融產(chǎn)品由單一的信貸資產(chǎn)向無限多樣化的趨勢發(fā)展，擴(kuò)大了金融產(chǎn)品數(shù)量，豐富了投資者的選擇對象，提高了金融市場效率。從世界范圍看，金融工程迅速推廣與普及的國家與地區(qū)金融深化程度呈加速發(fā)展之勢，其表現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)貨幣化比率、人均擁有金融資產(chǎn)比率、資本形成率、企業(yè)外部融資率等指標(biāo)迅速上升。貨幣資本對經(jīng)濟(jì)運行的“第一推動力”和“持續(xù)推動力”有了更新的表現(xiàn)方式和作用內(nèi)涵。

（二）為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)開拓新的生存與發(fā)展空間。國外有人將商業(yè)銀行喻為20世紀(jì)的恐龍，這種說法雖然有點言過其實。但我國的商業(yè)銀行在21世紀(jì)中如果仍停留在過去的存款、貨款、匯款的老一套，其前途的確堪憂。而以金融工程為基礎(chǔ)的表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，大有后來居上之勢。按照《巴塞爾協(xié)議》中銀行業(yè)的資本充足條件最低為8％的要求，表外業(yè)務(wù)既可節(jié)省銀行寶貴的資源――資本，又可帶來可觀的傭金收入。國外大銀行的表外業(yè)務(wù)收入占利潤的比重越來越大，在這一方面，我國有很大的潛力可挖。投資銀行在21世紀(jì)將成為主導(dǎo)型金融機(jī)構(gòu)，從國外的金融發(fā)展和現(xiàn)代投資銀行所從事的主要業(yè)務(wù)來看，投資銀行完全可以叫做“金融工程公司”。但我國的投資銀行還不是具備這種功能的完全意義上的投資銀行，其業(yè)務(wù)仍停留在簡單的定價、承銷、上市等方面，我國的投資銀行（證券公司）更應(yīng)加強(qiáng)對金融工程的研究與開發(fā)，以拓展新的發(fā)展空間。金融市場是風(fēng)險市場，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中除了承擔(dān)產(chǎn)品、原材料等價格變動風(fēng)險外，還要承擔(dān)來自金融市場的匯率和利率變動風(fēng)險，企業(yè)所面臨的不確定因素越多，風(fēng)險系數(shù)越大，對企業(yè)的發(fā)展也就越不利。企業(yè)可運用金融工程技術(shù)，結(jié)合企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營情況和條件，采取適當(dāng)措施，如可通過簽定有一定的遠(yuǎn)期利率協(xié)議或購買利率上限、利率下限及利率上下限等期權(quán)合約來確定利率水平，使其成本確定在一個可控的區(qū)間范圍，可通過簽訂有關(guān)的遠(yuǎn)期外匯協(xié)議或購買外匯期貨或期權(quán)，來對進(jìn)出口業(yè)務(wù)所面臨的外匯風(fēng)險進(jìn)行有效規(guī)避。此外，企業(yè)還可利用互換等金融工程技術(shù)降低融資成本。