換句話說，按照當(dāng)時該股11元左右的價格，其全年的靜態(tài)年化市盈率已達(dá)到27.5倍，已不具備投資價值。然而由于我沒有考慮到這一點，還以為雅戈爾被低估，有投資價值，因此，我在2009年7月開始分批買入該股。由于當(dāng)月該股震蕩走高，因此，我的建倉成本也是逐級抬高，至7月底完成建倉時，我的綜合成本高達(dá)15元以上。而該股在8月見頂回落，走勢明顯弱于大盤，我也被深套其中。最后在2009年11月初，以14元左右的價格割肉出局。有了這樣的教訓(xùn)，希望投資者在使用市盈率估值的時候一定要注意這一點。

然而，造化弄人。就在我賣出雅戈爾不久，該股就又重新回到了15元上方，直到2010年3月，該股甚至還創(chuàng)出了16.39元的新高。這不由讓我想起了NBA圣安東尼奧馬刺隊的老后衛(wèi)布魯斯·鮑文（中國球迷稱之為“鮑三叔”）在2009年宣布退役時說過的一句話：“重要的不是你怎樣開始，而是你怎樣結(jié)束?！倍谘鸥隊栠@只股票上，我沒有一個正確的開始，也更沒有一個精彩的結(jié)束。

雖然事后看來，我買入雅戈爾的思路并沒有問題，但錯誤出現(xiàn)在時間點的選擇上。如果我是在2010年3月23日，即雅戈爾公布其2009年報后以15元以上的價格買入，結(jié)局可能就會大有不同。因為根據(jù)公司的年報，其2009年實現(xiàn)每股收益高達(dá)1.47元，扣除掉非經(jīng)常損益，每股收益為0.74元。如果對應(yīng)其2010年3月23日的收盤價15.44元，其靜態(tài)市盈率不到20倍。如果在牛市中，這樣的市盈率水平，仍然是值得買入和繼續(xù)持有的。

我在一個錯誤的時間點，用了一種錯誤的市盈率計算方法，從而導(dǎo)致我迷失在該股長達(dá)8個月的震蕩整理之中——雅戈爾在2009年7月曾經(jīng)創(chuàng)出16.10元的年度高點，此后到2010年3月再創(chuàng)出16.39元的新高，整整用了8個月時間。在如此長的時間內(nèi)，股價停滯不漲，是很多散戶不能容忍的，因此我最后割肉出局的選擇也就不可避免了，盡管割肉后我也并沒有買到更好的股票。