自中國股市成立以來，就有“小盤股不敗”的說法。這主要是因為小盤股走勢活躍，而大盤股通常走勢較差，尤其在牛市中。當然，這里面可能還有一個根本性原因，那就是這些大公司通常機構(gòu)臃腫、管理效率低下，因此導致公司業(yè)績增長步伐相對遲緩。

不過，在2001年開放式公募基金出現(xiàn)以來，大盤股的地位似乎大幅提高，這主要是公募基金手握大量資金，既要考慮企業(yè)業(yè)績，還要考慮股票流動性。如果股票流通盤過小，公募基金即使賺了錢，也可能面臨無法套現(xiàn)的尷尬。而大盤股由于流動性和安全性都比較理想，于是其就成為了公募基金的首選。

盡管如此，我以為對散戶而言，還是要選擇股本小的股票，畢竟我們不是機構(gòu)，我們也沒有那么多錢，更不需要擔心流動性問題。在這里我想解釋一下，雖然金融資產(chǎn)是中國股市的核心資產(chǎn)之一，但我個人并不喜歡金融行業(yè)的股票。原因就是，金融行業(yè)的股票，特別是銀行股，通常流通股本都相對較大。而這樣的股票雖然在牛市中不會跑輸指數(shù)，但也不大可能給投資者帶來誘人的超額利潤。我是說，像那些遠遠超過大盤同期漲幅的股票那樣。

下面我們通過對比煤炭、金融兩大核心資產(chǎn)在2009年牛市中的整體表現(xiàn)來說明這一點（見圖6.4）。很顯然，從板塊特點來看，煤炭股比銀行股更適合散戶持有。因為煤炭股的股本結(jié)構(gòu)相對較小，在29只煤炭股里，除了兗州煤業(yè)（600188）、中國神華（601088）和中煤能源（601898）三只外，其他26只都符合上述標準。

圖6.4煤炭與金融行業(yè)符合標準3的股票數(shù)量

而反觀銀行股，在14只銀行股里，除了南京銀行（601009）和寧波銀行（002142）之外，其他12只銀行股都屬于大盤股范疇。而這種股本結(jié)構(gòu)的差別，也決定了這兩個板塊在2009年行情中的不同表現(xiàn)。