由于資金和實(shí)力有限，中小散戶長線投資者很少能根據(jù)對上市公司的實(shí)地考察來選股，然而這卻是十分重要的。

　　如一個(gè)上市公司已經(jīng)年年虧損，資不抵債，企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，但該公司的股票在股市上卻受到投資者追捧而不斷攀升。媒體曾多次跟蹤報(bào)道，曝光了很多上市公司的虛假信息。因此，長線投資者在投資前必須親自考察公司的現(xiàn)狀、公司的生產(chǎn)和銷售情況、公司文化、公司管理層的能力、公司的規(guī)章制度、生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)效益、生產(chǎn)秩序、投資資金的實(shí)際執(zhí)行情況、公司信息披露的準(zhǔn)確性和財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性。投資機(jī)構(gòu)在進(jìn)行投資和決策前有專門人員到上市公司進(jìn)行全面的實(shí)地考察。中小散戶如沒有足夠的資金和實(shí)力去進(jìn)行考察，可以采用幾個(gè)中小散戶聯(lián)合起來派代表去上市公司進(jìn)行考察的辦法，也可以調(diào)查投資機(jī)構(gòu)對哪些上市公司進(jìn)行長線投資，根據(jù)自己的判斷和分析，跟隨投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行長線投資操作。

　　一般來說，長線投資者需要對上市公司進(jìn)行以下幾個(gè)方面的實(shí)地考察：

　　1、考察上市公司的科研開發(fā)能力

　　沒有創(chuàng)新能力的企業(yè)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品最終將被消費(fèi)者淘汰，而企業(yè)本身也會由于承受不了競爭壓力而走向滅亡。企業(yè)為了使它的產(chǎn)品被廣大消費(fèi)者和用戶所接受，必須不斷地研究、開發(fā)和采用先進(jìn)技術(shù)，改進(jìn)原有生產(chǎn)設(shè)備或產(chǎn)品性能，使其適應(yīng)市場競爭的需要。

　　投資者首先應(yīng)考察技術(shù)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步對企業(yè)提出了哪些要求、增加了哪些風(fēng)險(xiǎn)。其次要看企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造、更新產(chǎn)品的行為本身需要冒怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)能否承受。新的技術(shù)，包括新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，將給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動造成人力、物力和資金重新配置等一系列的困難。長線投資者應(yīng)在這些困難尚未變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)前，根據(jù)種種跡象分析或預(yù)測到，并采取相應(yīng)的投資對策。具體來說，投資者應(yīng)該從以下三個(gè)方面來考察上市公司的科研開發(fā)能力。

　?。?）客觀估計(jì)所投資或?qū)⒁顿Y的企業(yè)或行業(yè)受新技術(shù)的影響程度如何，將上市公司研究開發(fā)費(fèi)支出占總銷售額的比例與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。

　?。?）考察企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)的利用效率和新產(chǎn)品的上市速度。一項(xiàng)新技術(shù)的采用，往往需要一個(gè)較長的時(shí)間，如果企業(yè)的新產(chǎn)品突破原計(jì)劃，提前研制出來，提前進(jìn)入市場，搶占市場份額，必定會對上市公司產(chǎn)生巨大影響，公司及投資者都將獲得較大收益。

　　（3）考察上市公司的科研狀況，看它是否具有研制一代、開發(fā)一代、生產(chǎn)一代、淘汰一代的趨勢。如果是這樣一種趨勢，那么該上市公司的后繼產(chǎn)品就有保證，就能有新產(chǎn)品不斷推向市場。投資者可以通過對該上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析獲得相關(guān)信息。如投資者通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，發(fā)現(xiàn)該公司在利潤穩(wěn)定增長、股票股息支付增加的同時(shí)，新產(chǎn)品試制費(fèi)用或其他有關(guān)費(fèi)用也大量增加，就可以認(rèn)為該公司發(fā)展后勁十足，投資者長線投資的風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　一般來說，上市公司的一項(xiàng)新技術(shù)或新產(chǎn)品推出后，都會在商品市場和證券市場上產(chǎn)生影響。證券市場的反應(yīng)有兩種：一是該公司股票價(jià)格上漲；二是由于相關(guān)或同類產(chǎn)品市場份額可能會被新產(chǎn)品取代，引起有關(guān)公司股票價(jià)格下跌。這就需要長線投資者廣泛收集資料，作出準(zhǔn)確的判斷。

　　2、考察上市公司的資信狀況

　　企業(yè)資信等級是由專門的資信評估機(jī)構(gòu)對企業(yè)的商業(yè)信用、經(jīng)營歷史和償債能力等進(jìn)行綜合考察后評定的。我國企業(yè)的資信由高到低分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D 10個(gè)等級，長線投資者可以參考企業(yè)的資信等級來選擇投資對象，一般來說，前四個(gè)等級屬于投資級，后六個(gè)等級屬于投機(jī)級。上市公司的資信等級與其在社會公眾和投資界中的形象是密切相關(guān)的，資信狀況良好的企業(yè)，自然會受到社會公眾的信賴和關(guān)注，其股票也將受到投資者的青睞。因此，長線投資者對上市公司資信狀況的考察是十分必要的。

　　3、考察上市公司的生產(chǎn)類型及行業(yè)特點(diǎn)

　　首先應(yīng)考察上市公司的生產(chǎn)類型。不同生產(chǎn)類型的企業(yè)，其利潤水平是不一樣的。通常，金融類企業(yè)比流通性企業(yè)利潤率高，而流通性企業(yè)利潤率又高于生產(chǎn)性企業(yè)，并且，即使在利潤水平相同的前提下，技術(shù)密集型企業(yè)與勞動密集型企業(yè)的股息率也不同。因此，長線投資者在選擇股票時(shí)，應(yīng)當(dāng)先了解一下企業(yè)的生產(chǎn)類型，以便作出合理的投資決策。

　　其次要考察上市公司的行業(yè)特點(diǎn)。前面我們已經(jīng)闡述了，行業(yè)也是有生命周期的，一個(gè)行業(yè)的生命周期一般包括：形成期、成長期、穩(wěn)定期和衰退期。處在不同階段的行業(yè)，其發(fā)展?jié)摿?、盈利前景和市場競爭力是不同的。因此，長線投資者對上市公司進(jìn)行行業(yè)特點(diǎn)考察時(shí)，要弄清楚該公司所處行業(yè)的特點(diǎn)，選擇那些處于成長期的行業(yè)作為投資對象，即選擇"成長股"。

　　在考察上市公司行業(yè)特點(diǎn)的同時(shí)，長線投資者還應(yīng)了解國家的產(chǎn)業(yè)政策。國家的產(chǎn)業(yè)政策在一定程度上直接影響著不同行業(yè)的發(fā)展前途。根據(jù)我國的國情和經(jīng)濟(jì)狀況，國家在安排投資、引進(jìn)外資、銀行貸款、稅收稅率、生產(chǎn)折舊等方面對不同行業(yè)采取不同的政策。因此，長線投資者應(yīng)當(dāng)極力關(guān)注國家地產(chǎn)業(yè)政策，選擇那些生產(chǎn)經(jīng)營都符合國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃的上市公司的股票。

　　4、考察上市公司的稅收狀況

　　國家的稅收政策會直接或間接影響到企業(yè)的某些特定經(jīng)濟(jì)行為。由于稅收是企業(yè)最終盈利的直接扣除，投資者的收益與國家稅收政策或稅率變化是此消彼長的關(guān)系，因此，長線投資者也要對上市公司的稅收狀況進(jìn)行考察。一般來說，應(yīng)主要考察以下四個(gè)方面：公司是否屬于三資企業(yè)；公司是否在經(jīng)濟(jì)特區(qū)注冊；公司是否發(fā)行或?qū)⒁l(fā)行B股；公司是否屬于國家重點(diǎn)扶持的行業(yè)。我國對三資企業(yè)、重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)及經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的企業(yè)都實(shí)行稅收減免等優(yōu)惠政策。也就是說，長線投資者應(yīng)該在同等情況下，選擇那些享受國家稅收優(yōu)惠政策的上市公司作為投資對象。

　　5、考察上市公司的產(chǎn)權(quán)動態(tài)

　　公司被收購是屢見不鮮的事情，當(dāng)收購者想收購一家企業(yè)時(shí)，他們常以高出市價(jià)的價(jià)格購買該公司的股票，特別是出現(xiàn)幾家競買時(shí)，股價(jià)可能一下上升很多。因此，考察上市公司是否有產(chǎn)權(quán)變更的可能，是投資者獲得額外收獲的一個(gè)重要方面。通常，被收購的公司都有以下特點(diǎn)：有良好條件，但目前經(jīng)營不善；存有大量流動資金，現(xiàn)金多；掌握寶貴稀缺的資源；擁有特殊專利或特殊人才。

　　點(diǎn)金箴言：

　　對上市公司進(jìn)行實(shí)地考察，除了上面那些重要的內(nèi)容之外，投資者也不能忽視對員工隊(duì)伍的考察。對上市公司員工素質(zhì)的考察包括年齡結(jié)構(gòu)、專業(yè)培訓(xùn)情況、技術(shù)人員與熟練工人的比例、員工隊(duì)伍的士氣、團(tuán)隊(duì)的凝聚力等。要知道，一支素質(zhì)高、會操作、懂技術(shù)、守紀(jì)律的員工隊(duì)伍，既是企業(yè)的寶貴財(cái)富，也是投資者收益的重要保證。