有幾個(gè)網(wǎng)絡(luò)投資高手，最喜歡講的話是"投資是抓時(shí)間點(diǎn)的藝術(shù)"。我根本不相信這句話。信仰這句話的人們，總是在拼命尋找最適合的買賣點(diǎn)。但是真的有人像碼表一樣，能分秒不差抓到最低或最高點(diǎn)嗎？我認(rèn)為適合買賣的時(shí)機(jī)是通過經(jīng)驗(yàn)與用功自己體悟的。如果通過推理方式能夠正確找出最佳時(shí)間點(diǎn)，那么世上的統(tǒng)計(jì)學(xué)家早就全成富豪了。但我這輩子還沒聽過有統(tǒng)計(jì)學(xué)家靠投資賺大錢的。

　　偉大的投資家各有其買進(jìn)原則。即使算不上偉大，一個(gè)好的投資人也應(yīng)該有他自己的一套原則。我認(rèn)識(shí)的一位投資人只買賣三星電子一檔股票，其他股票連碰也不碰。光靠這一檔股票，就幫他賺了超過3億韓元。

　　關(guān)于買進(jìn)的時(shí)間點(diǎn)，安德烈·科斯托蘭尼怎么說？對(duì)于"不景氣的時(shí)候應(yīng)該買股票嗎？"這個(gè)問題，他做了如下回答："沒錯(cuò)。不景氣的時(shí)候政府為了活躍經(jīng)濟(jì)，會(huì)降低利率，增加貨幣流通量。這樣一來，第一個(gè)得到好處的就是股市了。因?yàn)楣墒械膭?dòng)作比整體經(jīng)濟(jì)還要快。錢就是讓股市復(fù)蘇的'氧氣'。"科斯托蘭尼也主張不景氣的時(shí)候要投資。為什么要等到不景氣的時(shí)候？因?yàn)檫@時(shí)"悲觀論"得勢。悲觀情緒會(huì)不斷滋長。悲觀氣氛越來越濃，則好股票與好房子的價(jià)格也會(huì)變得低廉。而且政府也不可能放任經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，所以會(huì)開始降低利率、增加通貨，試圖提振經(jīng)濟(jì)。這是很簡單的道理，政府就是依照這種方式推動(dòng)貨幣政策。

　　我們拿這段話來對(duì)照最近韓國的情形。1997年爆發(fā)亞洲金融風(fēng)暴，韓國經(jīng)濟(jì)急速萎縮。政府棄守一直以來的高利率政策，改行低利率政策。利率降低，釋放出大量資金之后，股市開始動(dòng)了，加上創(chuàng)業(yè)風(fēng)潮涌動(dòng)，結(jié)果讓股市交易量打破有史以來的紀(jì)錄。當(dāng)然之后的泡沫破裂，又是個(gè)非常痛苦的過程。接下來資金就開始往房地產(chǎn)市場流竄，房價(jià)開始暴漲。金融風(fēng)暴后投資房地產(chǎn)的人，到現(xiàn)在最少賺了兩倍，而一部分投資股票的人也賺了不少。當(dāng)然過程中實(shí)實(shí)在在賺到錢的人更是多，也就是在利率超高的時(shí)候買了債券放著的那些人。

　　韓國債券中最穩(wěn)定的，就是國民住宅一類國債。1998年初如果購買這類五年期的國債（利率17%），然后專心工作，根本不理股票與房地產(chǎn)，到現(xiàn)在財(cái)產(chǎn)也已經(jīng)增加兩倍以上。如果債券、房地產(chǎn)與股票都可能獲得兩倍以上收益，問我要選哪一種，我會(huì)說當(dāng)然要選債券。因?yàn)椴僮鞴善焙苜M(fèi)神，房地產(chǎn)又不容易變現(xiàn)，投資債券最輕松，心理負(fù)擔(dān)也少。

　　房地產(chǎn)價(jià)格高漲之后，很多人抱怨沒有地方可以投資。他們又吵著說連經(jīng)濟(jì)也開始不景氣。這兩句話都是事實(shí)。但每當(dāng)這時(shí)候，我就會(huì)想到科斯托蘭尼所說的：

　　"獲取成功的最大鑰匙，就是往趨勢相反的方向行動(dòng)。""越是努力的投資人，就越會(huì)往趨勢相反的方向行動(dòng)。""但我所說的并不是百分之百與趨勢相反。而是一開始與趨勢相反地投入市場，接著隨趨勢走，最后與趨勢相反地離開市場。其中，跟隨趨勢的時(shí)間非常短，大概只占全過程的三分之一不到。"他還說了一些我們必須傾聽的話。科斯托蘭尼強(qiáng)調(diào)，分析整體趨勢比分析個(gè)股趨勢更為重要。"市場形勢好的時(shí)候，即使選了最糟的個(gè)股，也還是可以賺一點(diǎn)，但市場形勢不好的時(shí)候，即使選了最好的個(gè)股，也很難賺到錢。所以要先看整體性趨勢，再選個(gè)股。只有累積了20年以上投資經(jīng)驗(yàn)的人，才可以不那么在意整體趨勢。"我把這段話改寫成"要搭上大浪潮"。不管股票還是房地產(chǎn)，都會(huì)像四季一樣，有其循環(huán)規(guī)律。雖然你很難預(yù)測循環(huán)的時(shí)間，但你就是知道世上有許多事物都會(huì)這樣循環(huán)。最近韓國房地產(chǎn)的大漲，就是一個(gè)大浪潮。上世紀(jì)80年代末，到這次上漲之前，只是小浪潮。小浪潮可能需要你一一應(yīng)付，但是大浪潮一來，就把小浪潮都吸收了，而且還創(chuàng)造出大趨勢。這時(shí)與其煩惱你搭上的是哪一個(gè)浪，不如在可能的范圍內(nèi)盡量選一個(gè)大的搭上去。我看到房地產(chǎn)市場開始蠢蠢欲動(dòng)（更正確地說，應(yīng)該是看到低利率、高流動(dòng)性以及銀行放寬貸款政策），就常對(duì)職場的后輩們說："你如果現(xiàn)在不買房子，可能就還要多等五到十年，所以別慢慢挑了，在手頭資金允許的范圍內(nèi)選個(gè)還可以的地方買吧。"因?yàn)榇罄顺庇邪阉猩唐穬r(jià)格都抬高的特性。

　　我也很清楚理論上這時(shí)候應(yīng)該買"龍頭股"，也就是江南區(qū)的重建公寓，但我的錢沒那么多。而且我也不想象別人那樣跟銀行借1億韓元來投資。如果事情順利還好，一旦背上債務(wù)，債務(wù)越多，我就喪失了越多的自由。我認(rèn)為如果這次真是大浪潮，江南區(qū)公寓當(dāng)然最好，但首都圈的公寓應(yīng)該也都能夠賺到不少，所以我開始在整個(gè)首都圈找這樣的房子。最后我賺了一倍以上。

　　在股市我也用相同的方式賺過錢。比起那些細(xì)節(jié)信息，"大浪潮"常常是更為重要的。當(dāng)然更重要的，就是與趨勢做出相反行動(dòng)的逆向投資，我想這也不用再多說了。

　　附帶一提，我想談?wù)劜痪皻獾奶匦?。不景氣時(shí)期，對(duì)于與趨勢反向操作的投資人來說，是一個(gè)充滿希望的時(shí)期。這是因?yàn)橹笠坏┚皻饣謴?fù)，之前低價(jià)買到的股票或房地產(chǎn)就能坐擁很高的收益。我們要從理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)來更深入地了解不景氣，首先有必要想想："在不景氣的時(shí)候，最痛苦的是哪些人？"我雖然不想承認(rèn)，但現(xiàn)實(shí)就是，不景氣經(jīng)濟(jì)具有把貧窮人財(cái)產(chǎn)奪走轉(zhuǎn)移給有錢人的特性。經(jīng)濟(jì)不景氣，最終的受害者就是一般小市民。

　　在房地產(chǎn)上，不景氣最好的指標(biāo)，就是拍賣和急售的房屋。拍賣與急售屋若增多，代表房地產(chǎn)市場的行情將開始下滑。每當(dāng)聽人說法拍屋、銀拍屋或急售屋可以賺錢，我就覺得房價(jià)已經(jīng)到頂了。拍賣屋與急售屋進(jìn)入市場也是有順序的。比起大樓，窮人住的舊平房會(huì)先拿出來賣，接著是貸了款，以出租為目的的多層住宅。大樓住宅也會(huì)從經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差的縣市開始出現(xiàn)，慢慢到首都，最后才會(huì)到江南區(qū)。

　　從社會(huì)整體來看，不景氣就是社會(huì)財(cái)富轉(zhuǎn)移的時(shí)期。而部分偉大的投資家喜歡在這樣的時(shí)期投資，原因就是他們將焦點(diǎn)鎖定在"價(jià)格"上。