創(chuàng)業(yè)融資戰(zhàn)略、估值與交易結(jié)構(gòu)

定　價：￥66.00

作　者：	[美] 珍妮特，K.史密斯Janet，Kiholm，Smith 著；沈藝峰覃家琦肖珉張俊生譯
出版社：	北京大學(xué)出版社
叢編項：
標(biāo)　簽：	教材經(jīng)濟(jì)管理類研究生/本科/?？平滩?/td>

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ISBN：	9787301286197	出版時間：	2017-09-01	包裝：	平裝
開本：	16開	頁數(shù)：	468	字?jǐn)?shù)：

內(nèi)容簡介

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，超過50%以上的新創(chuàng)企業(yè)在幾年內(nèi)都將會倒閉。即使有些企業(yè)確實幸存下來了，可創(chuàng)業(yè)者卻沒有堅持下來。如何才能避免或減輕企業(yè)創(chuàng)建中的這些危險和陷阱呢？本書將財務(wù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法應(yīng)用于迅速發(fā)展的創(chuàng)業(yè)融資領(lǐng)域，幫助你深刻理解新創(chuàng)企業(yè)融資的價值，以便在企業(yè)融資時乃至日常運(yùn)營中做出的決策。　·本書建立在公司財務(wù)和財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)工具和方法的基礎(chǔ)上，并將它們極大地擴(kuò)展到用于解決與創(chuàng)辦和培育新創(chuàng)企業(yè)相關(guān)的困難以及重要的財務(wù)問題上?！?middot;本書聚焦于新創(chuàng)企業(yè)融資如何增值及將邊際投資機(jī)會轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r值的投資機(jī)會這一問題，強(qiáng)調(diào)了將價值創(chuàng)造作為創(chuàng)業(yè)者或投資者對每個融資選擇的目標(biāo)?！?middot;本書特別探討了風(fēng)險和不確定性對新創(chuàng)企業(yè)成功的影響問題。　·本書用較大的篇幅專門對新創(chuàng)企業(yè)預(yù)計財務(wù)報表的預(yù)測進(jìn)行了介紹?！?middot;本書提供了一份關(guān)于新創(chuàng)企業(yè)各類估值方法的綜合性調(diào)查，側(cè)重點從合約的角度來解決估值問題。

作者簡介

　　珍妮特·K.史密斯，克萊蒙特·麥肯納學(xué)院Robert Day經(jīng)濟(jì)與財務(wù)學(xué)院院長，Von Tobel經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授。理查德·L.史密斯，加州大學(xué)河濱分校A. Gary Anderson管理研究生學(xué)院Philip L. Boyd講席教授，財務(wù)與管理科學(xué)系主任。理查德·T.布利斯，百森商學(xué)院財務(wù)學(xué)副教授， Barefoot Family財務(wù)學(xué)講席教授和教研室主任。

圖書目錄

第一部分起步

第1章導(dǎo)言003
1.1創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)者003
1.2財務(wù)方法009
1.3火箭的比喻010
1.4新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的各個階段011
1.5通過里程碑來衡量創(chuàng)業(yè)進(jìn)程013
1.6財務(wù)業(yè)績與新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展階段014
1.7新創(chuàng)企業(yè)的融資順序015
1.8新創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)計劃書016
1.9本書的結(jié)構(gòu)020
1.10小結(jié)021

第2章新創(chuàng)企業(yè)融資：思考與選擇023
2.1新創(chuàng)企業(yè)的融資來源023
2.2社會創(chuàng)業(yè)的融資有何不同036
2.3選擇融資時的考慮：組織形式037
2.4法規(guī)方面的考慮039
2.5交易042
2.6融資選擇的國際差異046
2.7小結(jié)047

第3章風(fēng)險資本049
3.1風(fēng)險資本市場的發(fā)展050
3.2風(fēng)險資本企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)056
3.3風(fēng)險資本是如何增值的064
3.4投資選擇和風(fēng)險資本家的薪酬069
3.5風(fēng)險資本與組合公司的合約070
3.6風(fēng)險資本與投資者的合約072
3.7聲譽(yù)在風(fēng)險資本市場里的作用074
3.8聲譽(yù)、收益和市場變動性075
3.9小結(jié)075

第二部分財務(wù)方面的戰(zhàn)略規(guī)劃

第4章新創(chuàng)企業(yè)戰(zhàn)略與實物期權(quán)079
4.1產(chǎn)品-市場戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略與組織戰(zhàn)略079
4.2戰(zhàn)略選擇之間的相互依存：一個例子081
4.3怎樣讓計劃或決策更具戰(zhàn)略性083
4.4融資戰(zhàn)略083
4.5設(shè)定目標(biāo)084
4.6新創(chuàng)企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃085
4.7認(rèn)識實物期權(quán)086
4.8戰(zhàn)略規(guī)劃與決策樹089
4.9競爭者的反應(yīng)和博弈樹096
4.10戰(zhàn)略靈活性與戰(zhàn)略承諾099
4.11戰(zhàn)略規(guī)劃與商業(yè)計劃099
4.12小結(jié)100

第5章利用模擬法制定商業(yè)戰(zhàn)略102
5.1模擬法在商業(yè)計劃中的應(yīng)用：一個例子103
5.2誰在使用模擬法104
5.3新創(chuàng)企業(yè)融資中的模擬法104
5.4模擬法：一個例子S105
5.5模擬實物期權(quán)的價值S107
5.6描述風(fēng)險109
5.7使用模擬法評估戰(zhàn)略S111
5.8戰(zhàn)略選擇的比較S118
5.9小結(jié)125

第三部分財務(wù)預(yù)測與資金需求評估

第6章財務(wù)預(yù)測的方法：收入129
6.1財務(wù)預(yù)測的原則130
6.2預(yù)測收入130
6.3估計不確定性141
6.4進(jìn)行新創(chuàng)企業(yè)的收入預(yù)測：一個例子143
6.5在預(yù)測中引入不確定性：續(xù)例144
6.6校驗開發(fā)時間假設(shè)：一個例子150
6.7小結(jié)152

第7章財務(wù)預(yù)測的方法：整合的財務(wù)模型154
7.1財務(wù)報表概述154
7.2現(xiàn)金循環(huán)周期157
7.3營運(yùn)資本、增長與財務(wù)需求159
7.4為財務(wù)模型建立假設(shè)162
7.5構(gòu)建企業(yè)的財務(wù)模型171
7.6在模型中引入不確定性S180
7.7NewCompany：建立整合的財務(wù)模型183
7.8小結(jié)192

第8章評估財務(wù)需求194
8.1以可持續(xù)增長為起點195
8.2在預(yù)期增長率超過可持續(xù)增長率的情況下評估財務(wù)需求199
8.3規(guī)劃產(chǎn)品-市場的不確定性200
8.4現(xiàn)金流量盈虧平衡分析202
8.5用場景分析評估融資需求206
8.6通過模擬評估資金需求208
8.7企業(yè)需要多少資金211
8.8利用分段投資評估融資需求216
8.9小結(jié)217

第四部分價值評估

第9章新創(chuàng)企業(yè)的估值基礎(chǔ)221
9.1新創(chuàng)企業(yè)的估值視角221
9.2新創(chuàng)企業(yè)估值之謎222
9.3估值方法回顧225
9.4貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值228
9.5相對估值法236
9.6VC估值方法239
9.7第一芝加哥估值方法240
9.8期權(quán)定價的使用241
9.9新創(chuàng)企業(yè)投資的要求收益率242
9.10現(xiàn)金流與貼現(xiàn)率的匹配244
9.11小結(jié)246

第10章實踐中的估值249
10.1新創(chuàng)企業(yè)估值方法的選擇標(biāo)準(zhǔn)249
10.2持續(xù)價值概念的實現(xiàn)250
10.3DCF估值法的實現(xiàn)255
10.4新創(chuàng)企業(yè)估值：一個例子267
10.5非美國投資者的資本成本278
10.6小結(jié)278

第11章創(chuàng)業(yè)者視角的估值280
11.1機(jī)會成本與創(chuàng)業(yè)選擇281
11.2作為低度分散化投資者的創(chuàng)業(yè)者282
11.3對局部投入的投資估值292
11.4估值的執(zhí)行：局部投入294
11.5捷徑與擴(kuò)展298
11.6分散化的好處302
11.7一個穩(wěn)健檢驗——投資決策的藝術(shù)與科學(xué)304
11.8小結(jié)305

第五部分信息、激勵與財務(wù)合約

第12章交易結(jié)構(gòu)：解決信息與激勵問題309
12.1一些準(zhǔn)備工作310
12.2風(fēng)險與收益率的比例分擔(dān)310
12.3風(fēng)險與收益率的不對稱分擔(dān)311
12.4配置期望收益率的合約選擇313
12.5改變企業(yè)收益率的合約選擇317
12.6執(zhí)行和談判318
12.7具有不對稱風(fēng)險態(tài)度的合約的要點320
12.8信息問題、激勵問題與融資合約321
12.9信息與激勵問題的分類學(xué)321
12.10合約設(shè)計的核心330
12.11組織選擇336
12.12小結(jié)339

第13章價值創(chuàng)造與合約設(shè)計341
13.1階段投資：風(fēng)險資本方法341
13.2階段化投資：具有離散情景的CAPM估值346
13.3基于估值的合約模型354
13.4通過談判來提升價值、傳遞信念與協(xié)調(diào)利益356
13.5利用模擬來設(shè)計融資合約S357
13.6信息、激勵與合約選擇365
13.7小結(jié)368

第14章融資選擇370
14.1融資的選擇方案370
14.2融資決策的目標(biāo)與基本準(zhǔn)則371
14.3融資決策程序概覽372
14.4第一步：評價企業(yè)的當(dāng)前階段與條件374
14.5第二步：評價企業(yè)融資需求的性質(zhì)380
14.6融資選擇與組織結(jié)構(gòu)383
14.7財務(wù)困境如何影響融資選擇385
14.8聲譽(yù)與關(guān)系如何影響融資選擇387
14.9避免失誤與應(yīng)對市場下跌388
14.10小結(jié)390

第六部分收成與未來

第15章收成階段395
15.1公開發(fā)行395
15.2收購405
15.3管理層收購410
15.4員工持股計劃411
15.5卷雪茄式IPO414
15.6收成決策415
15.7風(fēng)險資本收成與“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”417
15.8小結(jié)420

第16章創(chuàng)業(yè)融資的未來：全球觀點422
16.1循環(huán)的完成422
16.2開拓新疆土426
16.3公共政策與創(chuàng)業(yè)活動：國際比較429
16.4創(chuàng)業(yè)融資的未來437