華爾街的喪鐘敲響了，史無前例的金融海嘯席卷全球，近日不斷有金融機(jī)構(gòu)倒閉，不斷傳出有一些國家瀕臨破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)生態(tài)惡化的消息真是怵目驚心。美國聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克（Ben Bernanke）在2007年7月聲稱，次按虧損將不至于超過1000億美元；言猶在耳，2008年9月公布的美國金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)減損數(shù)字，原來已突破了5000億美元，而且肯定還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到最壞的時(shí)刻，從而可見經(jīng)濟(jì)生態(tài)急劇惡化的程度，已非聯(lián)儲(chǔ)局所能預(yù)估和控制。

近日有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)經(jīng)專欄作者都在提到一位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家——歐文·費(fèi)沙（Irving Fisher），以及他在1932年出版的經(jīng)典著作《繁榮與蕭條》（Booms and Depressions），仿佛大蕭條時(shí)代已在每個(gè)人的家門外響起了腳步聲，歐文·費(fèi)沙其人其書就是此刻安身立命的寶典。

其實(shí)歐文·費(fèi)沙在《繁榮與蕭條》出版后翌年，便發(fā)表論文“大蕭條時(shí)代的負(fù)債通縮定律”（The debt-deflation theory of great depressions），對(duì)書中觀點(diǎn)加以深化。他認(rèn)為只有再造通脹才能抵消“債務(wù)通縮”的循環(huán)，因?yàn)閲?yán)重負(fù)債的個(gè)人和企業(yè)通常會(huì)拋售資產(chǎn)，以償債務(wù)；但如果人人均試圖在同一時(shí)間拋售資產(chǎn)，便會(huì)形成恐慌性拋售，這必然導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格急劇重挫，結(jié)果是財(cái)務(wù)惡化速度必然超過償債速度。他認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格通縮勢(shì)必演變成惡性循環(huán)——恐慌性清償債務(wù)的后果之一，正是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，亦即大蕭條時(shí)代的來臨。他70多年前的論說如同預(yù)言，說的似乎就是今日美國的狀況。