“其實(shí)股市的下跌如一月的暴風(fēng)雪是正?，F(xiàn)象，每次下跌都是大好機(jī)會(huì)的孕育，你可以挑選被風(fēng)暴嚇走的驚魂未定的投資者放棄的廉價(jià)股票，然后賺大錢(qián)。”

——最具傳奇色彩的基金經(jīng)理 彼得·林奇（Peter Lynch）

通過(guò)上面對(duì)道氏理論和波浪理論的介紹，投資者已經(jīng)知道，市場(chǎng)的波動(dòng)一般分為三個(gè)級(jí)別，即主要的、次要的和日內(nèi)的波動(dòng)，這三個(gè)級(jí)別的波動(dòng)又呈現(xiàn)牛熊交替的現(xiàn)象。其中，主要的上升行情是性?xún)r(jià)比最高的操作機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)毋庸置疑。

波段操作是指在一波上升行情的底部買(mǎi)入并且在頂部賣(mài)出的操作方式。注意我們說(shuō)的是底部和頂部，它們是一個(gè)區(qū)域不是一個(gè)極值，不是唯一的。波段操作主張抓住行情的主要部分，而避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)較大的底部和頂部。也就是通常所說(shuō)的，吃魚(yú)吃魚(yú)身，把頭尾刺多的地方留給別人。

對(duì)頂部和底部的判斷有多種方法，本書(shū)介紹的MACD指標(biāo)便是判斷頂?shù)椎睦?。MACD指標(biāo)具有趨勢(shì)和振蕩指標(biāo)的雙重優(yōu)勢(shì)，能有效判斷多空市況，同時(shí)能準(zhǔn)確判斷底部和頂部區(qū)域。

我們引用前面介紹的第三輪主要的牛熊循環(huán)，如下表1-9所示：

表1-9第三輪主要牛熊循環(huán)

牛市熊市起始時(shí)間2005年6月起始時(shí)間2007年10月起始點(diǎn)位998.23起始點(diǎn)位6124.04終止時(shí)間2007年10月終止時(shí)間2008年10月終止點(diǎn)位6124.04終止點(diǎn)位1664.93上漲點(diǎn)數(shù)5125.81下跌點(diǎn)數(shù)4459.11上漲幅度513.49％下跌幅度72.81％歷時(shí)2年4個(gè)月歷時(shí)1年從2005年6月到2007年10月，2年4個(gè)月的時(shí)間里，上證指數(shù)上漲了513.49％，即上漲五倍還要多。很多投資者在這期間，由于頻繁換股，短線操作，導(dǎo)致賺了指數(shù)不賺錢(qián)。如果利用波段操作方法，這波上漲去掉難以把握的底部和頂部，只做明顯的趨勢(shì)，至少能賺到60％的行情，也就是本金翻三倍。這還是僅對(duì)于平均指數(shù)來(lái)說(shuō)，如果是投資老手，在選股上和細(xì)節(jié)上加入一些技巧，應(yīng)該可以抓住行情的70％～80％。所以說(shuō)，頻繁的短線只能增加操作的刺激，而在收益上并不能取得好的效果。

再來(lái)看從2007年10月到2008年10月的下跌行情，在一年的時(shí)間里，指數(shù)跌去了72％，對(duì)于波段操作者完全能躲過(guò)這次慘烈下跌的大部分跌幅。而那些短線操作者，在熊市里堅(jiān)持所謂的快進(jìn)快出，只能是因小失大，稍有不慎就會(huì)被套而前功盡棄。我們?cè)诠墒兄行枰扬L(fēng)險(xiǎn)放在第一位，投資大師巴菲特有句名言：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條?！蓖顿Y者只有牢記風(fēng)險(xiǎn)，才有能力避免風(fēng)險(xiǎn)，然后才是收益。

無(wú)論我們?cè)谂Ｊ兄匈嵙硕嗌伲ㄍǔＲ徊ǔ掷m(xù)一到兩年的牛市有100％～200％的漲幅），但在下跌的時(shí)候我們只有一個(gè)100％，如果行情跌去50％，就需要再上漲100％才能達(dá)到高位的水平。下表1-10，是本金虧損比例對(duì)應(yīng)的翻本所需的獲利比例。

表1-10虧損與翻本比例對(duì)照表

虧損比例翻本需要獲利比例5％5.26％10％11.11％20％25.00％30％42.86％40％66.67％50％100.00％60％150.00％70％233.33％80％400.00％90％900.00％投資者通過(guò)上面的這個(gè)表格可以看到，在虧損后，翻本需要獲利的比例隨著虧損的增加而越來(lái)越大，當(dāng)你虧損到90％的時(shí)候，就需要獲利900％，這對(duì)一個(gè)投資高手都是一件很困難的事情，幾乎是不可能的，這里還沒(méi)有包括交易的手續(xù)費(fèi)成本。所以投資者一定要控制好風(fēng)險(xiǎn)，尤其是新手，對(duì)市場(chǎng)的規(guī)律還不是很熟悉，在操作水平一般的階段，需要的是經(jīng)驗(yàn)，控制虧損在30％以?xún)?nèi)，當(dāng)你的水平逐步提高，就能很輕易地翻本，加入到贏家的行列中。