人們經(jīng)常聽(tīng)到日本股票價(jià)值多大之類(lèi)的說(shuō)法。但當(dāng)你看比例的時(shí)候，請(qǐng)記住日本公司持有的現(xiàn)金量等同于它們市值的30%。整個(gè)市場(chǎng)也許都在以低于重置成本的價(jià)格出售股票。為什么呢？多年來(lái)，日本的股票一直很便宜。下面是機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)人預(yù)測(cè)系統(tǒng)的最新數(shù)據(jù)。當(dāng)你看到這些數(shù)據(jù)時(shí)，考慮到日本糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，日本股票似乎并沒(méi)有被低估。這就是我說(shuō)日本股市長(zhǎng)期來(lái)講肯定會(huì)復(fù)蘇的原因。如果日本凈資產(chǎn)收益率能夠提高到10%以上，那么你就能賺一大筆錢(qián)，但關(guān)鍵是結(jié)束停滯性通縮，并提高名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅。這就是這次地震可能促成日本實(shí)現(xiàn)重大變革的原因。

表6 機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)人預(yù)測(cè)系統(tǒng)的最新數(shù)據(jù)（圖略）

我是通過(guò)摩根士丹利資本國(guó)際公司日本指數(shù)基金擁有日本股票以及日元的（該基金為iShares MSCI Japan Index Fund）。你也可以通過(guò)東證股價(jià)指數(shù)（TOPIX）或日經(jīng)指數(shù)購(gòu)進(jìn)期貨。彭博社也推出了一項(xiàng)定制服務(wù)，對(duì)日本出口企業(yè)類(lèi)別的藍(lán)籌股進(jìn)行遴選，形成一個(gè)投資組合推介給客戶。當(dāng)你持有摩根士丹利資本國(guó)際公司日本指數(shù)基金時(shí)，你就是在做多股市和日元。我不喜歡從日元板塊贏利，但如果日本經(jīng)濟(jì)迅速反彈，我認(rèn)為日元不會(huì)走低太多。