泰銖大幅貶值的同時(shí)，國(guó)際投機(jī)者向菲律賓比索和馬來西亞林吉特發(fā)起攻擊。7 月2 日，菲律賓比索遭到猛烈攻擊，迫使菲律賓央行動(dòng)用5.43 億美元干預(yù)市場(chǎng)。8 日，馬來西亞林吉特遭到攻擊。9 日，馬來西亞股市跌至18 個(gè)月新低。11 日，菲律賓央行迫于無奈，允許比索匯率自由浮動(dòng)；比索重挫11.5% ，跌至29.45 比索兌1 美元。同一天，印度尼西亞央行為預(yù)防國(guó)際投機(jī)者對(duì)盧比發(fā)動(dòng)攻擊，將官方干預(yù)幅度由8% 擴(kuò)大到12% 。14 日，馬來西亞央行允許林吉特匯率自由浮動(dòng)。鄰國(guó)貨幣紛紛大幅貶值開始波及素有“避難貨幣”之稱的新加坡元。盡管新加坡采取提高利率等措施，但新加坡元仍難逃“貶值”一劫。

8 月，危機(jī)蔓延至中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、香港地區(qū)，韓國(guó)等地。月初，臺(tái)灣地區(qū)新臺(tái)幣遭受攻擊。13 日，印尼盧比兌美元降至2 682 ∶1 的歷史低位，印尼央行第二天放棄盧比保衛(wèi)戰(zhàn)，允許盧比自由浮動(dòng)。15 日，香港金管局大幅提高短期利率抵御投機(jī)者攻擊港元。越來越多的跡象表明，韓國(guó)銀行業(yè)已受到大批公司倒閉拖累，金融系統(tǒng)岌岌可危，韓元開始大幅貶值。

10 月，形勢(shì)急劇惡化。17 日，臺(tái)灣地區(qū)宣布允許新臺(tái)幣自由浮動(dòng)。消息立刻擊潰市場(chǎng)，新臺(tái)幣貶值3.46% 。臺(tái)灣地區(qū)擁有巨額外匯儲(chǔ)備，此前幾乎沒有證據(jù)表明它承受沉重的市場(chǎng)壓力。

對(duì)新臺(tái)幣攻擊得手后，國(guó)際投機(jī)者開始大肆賣空港元。投資者擔(dān)憂貨幣當(dāng)局因港元承壓而提高利率，股市中賣盤大量拋出導(dǎo)致恒生指數(shù)（恒指）從10 月20 日起連續(xù)暴跌。20 日，恒指下跌630.1 點(diǎn)，跌幅4.63% 。21 日，恒指再跌567.8 點(diǎn)，跌幅4.38% 。22 日，恒指重挫765.33 點(diǎn)，跌幅6.17% 。23 日，對(duì)港元前景擔(dān)憂使香港銀行同業(yè)拆借利率節(jié)節(jié)上揚(yáng)，隔夜拆借利率幾小時(shí)內(nèi)從9% 飆升至280%，恒指暴跌10.41% ，報(bào)收10 426.3 點(diǎn)，盤中最低探至9 766.7 點(diǎn)，擊穿萬點(diǎn)大關(guān)，1 211.5 點(diǎn)的跌幅也創(chuàng)下恒指單日下跌紀(jì)錄。27 日，恒指再次大跌646.1 點(diǎn)，跌幅5.8% 。28 日，恒指狂瀉1 438.3 點(diǎn)，報(bào)收9 059.90 點(diǎn)，跌幅高達(dá)13.7% ，下跌點(diǎn)數(shù)刷新23 日創(chuàng)下的紀(jì)錄，也是自1996 年來收盤價(jià)首次跌破10 000 點(diǎn)。短短7 個(gè)交易日，恒指暴跌4 541.1 點(diǎn)，重挫33.38% ，跌幅之深歷史罕見。

此時(shí)，世界各地開始認(rèn)識(shí)到亞洲金融危機(jī)的嚴(yán)重性。紐約、倫敦、東京、巴黎、法蘭克福、莫斯科等股市相繼暴跌，跌幅之大令人瞠目結(jié)舌。以美國(guó)為例，道瓊斯指數(shù)27 日暴跌554.26 點(diǎn)，跌幅達(dá)7.15% ，盤中觸發(fā)熔斷機(jī)制并自動(dòng)停盤一小時(shí)。

11 月，危機(jī)完全失控重創(chuàng)韓國(guó)，日本也被卷入其中。7 日至8 日，韓國(guó)股市重挫近11% 。韓元兌美元匯率屢破歷史新低，6 日跌至975 ∶1。24 日，韓國(guó)股市暴跌7.17% ，報(bào)收10 年新低450.64 點(diǎn)；韓元大跌至1 085 ∶1。股市、匯市持續(xù)暴跌使韓國(guó)經(jīng)濟(jì)幾近崩潰。韓國(guó)政府不得不向國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、美國(guó)、日本等尋求緊急貸款援助。此時(shí)，日本金融體系也遭遇信任危機(jī)。三洋證券、北海道拓殖銀行、山一證券等紛紛倒閉。投資者風(fēng)聲鶴唳，對(duì)亞洲前景極度悲觀。