什么叫金融衍生品呢？就是設(shè)計(jì)一個(gè)金融游戲規(guī)則，這個(gè)游戲規(guī)則其實(shí)跟東西本身沒什么太大的關(guān)系，就看你玩不玩，只要你玩的話，懂的人掙錢，不懂的人虧錢。

舉個(gè)例子，中國過去的銀行都有很多爛賬。什么叫爛賬？就是投出去的錢再也收不回來了！大約在十年前這些銀行果斷地采取了一個(gè)措施，把爛賬賣給了國際投資銀行。比如某大銀行有7000億元爛賬，它以500億元的價(jià)格賣給投行，比如賣給摩根士丹利。什么意思呢？就是本來銀行有7000億元的債務(wù)，意味著要去收債已經(jīng)收不回來，爛掉了，就用500億元的價(jià)格把它賣給投行。如果我是投行，我用500億元買下7000億元債權(quán)，聽起來是很賺錢的，問題是這個(gè)債權(quán)是收不回來的，那買回來以后怎么才能掙錢呢？

這就產(chǎn)生了衍生產(chǎn)品。怎么做呢？先把這個(gè)東西做成一個(gè)金融產(chǎn)品，名字叫做美國存托股票（ADS）。債權(quán)裝在這個(gè)東西里面以后就到股市上告訴各位投資者，我們股市上有個(gè)新產(chǎn)品叫存托股票。這個(gè)存托股票你們不需要很懂，只需要看它的收益率就好了。

好吧，現(xiàn)在一個(gè)投行開始推存托股票，因?yàn)檫@個(gè)發(fā)行者還有一幫投行“兄弟”，就是我推的時(shí)候你們趕緊來買。比如，本來是500億元的成本，我推的時(shí)候就是700億元，然后一個(gè)兄弟銀行趕緊來買，你買的時(shí)候就變成720億元，然后另一個(gè)兄弟銀行趕緊再買，變成850億元，就這樣大家買來買去……大家一看，哇！收益率好高??！于是這個(gè)叫存托股票的產(chǎn)品不斷被買上去，最后賣到多少錢呢？賣到4500億元了！意味著在一開始投資的人都賺錢了，這時(shí)候大家都知道有個(gè)叫存托股票的產(chǎn)品能賺錢！大家都在那邊投資。

但是它什么時(shí)候虧錢呢？就是有一天一個(gè)人爆料出來說，這公司信譽(yù)不好，是騙我們的，然后大家都不買了，最后拿在手上的人就倒霉了！因?yàn)闆]有下家了。他掰開一看，里面是什么呢？原來是某銀行的爛賬！這就要看這家公司的本事了，有本事就向人家收錢去，于是它變成討債公司，但錢是不可能討回來的，就是因?yàn)樽詈筮@個(gè)倒霉鬼討不回來別人當(dāng)初才出手的嘛！

這就叫衍生產(chǎn)品，它就是一個(gè)金融游戲。在這個(gè)時(shí)機(jī)上你就掙錢了，不在這個(gè)時(shí)機(jī)上你就虧了，它和非法集資有點(diǎn)類似，就看你在什么時(shí)間點(diǎn)、用什么樣的條件進(jìn)入，而且在什么時(shí)候轉(zhuǎn)手。這要求轉(zhuǎn)手特別快。上海有家國際貨幣經(jīng)紀(jì)公司，有時(shí)在15秒之內(nèi)轉(zhuǎn)手就掙了2億元，15秒鐘再轉(zhuǎn)一手結(jié)果虧了4億元，一天到晚買進(jìn)賣出。我們知道短線，但這叫超短線，這玩意兒神經(jīng)不好的人都干不了。我用這個(gè)例子來說明金融是一種數(shù)字游戲。所以說華爾街雇人的時(shí)候，會(huì)雇什么人呢？雇數(shù)學(xué)博士。

真的想干金融的，不該讀金融系，而應(yīng)該讀數(shù)學(xué)系，這是唯一靠譜的專業(yè)。除了這個(gè)條件以外，真正要考慮的就是這個(gè)人是不是擅長折騰。你想想看，這個(gè)東西有可能進(jìn)來就是4億元，也可能虧出去2億元，然后又虧8億元，接著又賺了4億元……這代表你承受風(fēng)險(xiǎn)的能力要很強(qiáng)。這種人必須是不求安穩(wěn)的人，他一定是一個(gè)熱愛風(fēng)險(xiǎn)、聽說有風(fēng)險(xiǎn)老趕著去上的人，這種人才有可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)極其敏感。

說穿了，我們有多少人去讀管理、讀金融、讀投資，是因?yàn)槟銓?duì)風(fēng)險(xiǎn)感興趣呢？恰恰是你想著安穩(wěn)，想著天天數(shù)錢。沒那事兒。