對(duì)于如何通過(guò)國(guó)債制約政府權(quán)力，發(fā)生在美國(guó)和一些歐盟國(guó)家的債務(wù)危機(jī)是一個(gè)很好的例子，也是一個(gè)正在進(jìn)行的故事。從這個(gè)故事里我們看到，隨著美國(guó)國(guó)會(huì)、參眾兩院跟白宮達(dá)成協(xié)議—美國(guó)國(guó)債上限上調(diào)，以及之后一個(gè)星期內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)普爾把美國(guó)國(guó)債的信用等級(jí)下調(diào)了一級(jí)，在接下來(lái)的一個(gè)星期或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，美國(guó)股市和整個(gè)金融市場(chǎng)的波動(dòng)將非常大。表面上很多投資者損失慘重，當(dāng)然也有一些人從中獲利，但實(shí)際上更重要的是資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)的大幅振蕩，是一種給美國(guó)政府施加壓力的方式。金融市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的下跌，會(huì)影響整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，以及美國(guó)消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的信心，這樣就更有可能逼著美國(guó)的參眾兩院的民主黨、共和黨議員，督促政府作出一些犧牲，從而可能把美國(guó)的國(guó)債余額和財(cái)政赤字降到一個(gè)更能夠長(zhǎng)久持續(xù)的水平。

最經(jīng)典的例子是美國(guó)通用汽車公司。該公司的工人在過(guò)去很多年對(duì)管理層的提議，即縮減公司工人的待遇和福利，一直不予通過(guò)，因?yàn)橥ㄓ霉镜墓?huì)實(shí)在特別強(qiáng)大。但在2008年年底至2009年年初的金融危機(jī)中，通用汽車公司不得不面對(duì)關(guān)門的前景。這時(shí)，通用的工人最終同意了福利方面的縮減，這使得公司最后能夠存活下來(lái)。今天回過(guò)頭看，美國(guó)政府就像通用公司一樣，如果不通過(guò)資本市場(chǎng)震蕩的方式，來(lái)關(guān)閉美國(guó)政府的話，那么美國(guó)財(cái)政赤字和國(guó)債余額的問(wèn)題永遠(yuǎn)都無(wú)法解決。

《金融的邏輯》一書中談到了這樣的觀點(diǎn)：第一，真正的民主法治政府，必然是窮政府，經(jīng)常會(huì)有財(cái)政赤字，所以會(huì)一直持有國(guó)債；第二，出現(xiàn)財(cái)政赤字的政府經(jīng)常要發(fā)債融資，所以它們必然看重資本市場(chǎng)對(duì)政府公信度的評(píng)判。換句話說(shuō)，如果一個(gè)國(guó)家的政府本身非常富有，財(cái)政剩余也很多，那么這個(gè)政府怎么可能在乎資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)對(duì)政府政策的評(píng)價(jià)？這就是為什么越富有的政府、財(cái)政盈余越多的政府，往往是權(quán)力不斷擴(kuò)張的政府，而越窮的政府才會(huì)讓它的權(quán)力接受制約，尤其是接受資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)的制約。因此，窮政府加國(guó)債是現(xiàn)代民主法治國(guó)家的核心基礎(chǔ)。