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第五章 金融市場的生存藝術(shù)(6)

像索羅斯一樣投資 作者:成步云


成功的炒手具有同樣的特點,他決不會為了買賣而買賣,他很清楚自己的目標,那就是獲利。而為了這個目標,他可以發(fā)揮出超乎常人的耐心。機會并不是大張旗鼓地出現(xiàn)在所有人面前的,特別是當無數(shù)的捕食者都虎視眈眈的捕捉著四周的蛛絲馬跡時。華爾街百年經(jīng)驗告訴我們,市場比大部分人有耐心。金融戰(zhàn)爭是長時期的,雖然最關(guān)鍵的因素利率和匯率看上去在不停地變動,但變動的效果卻需要時間才能顯現(xiàn),因此,一個成功的捕食者,最需要的就是很大的耐性。

通常,大部分的人會認為索羅斯是標準的投機客,這一類人一定沒有耐心,專跑短線,如果是以此類印象看索羅斯,那就失之偏頗了。研究、暫停、深思熟慮,這些對于索羅斯來說從來也沒有停止過。

如果說在地窖中生存下去需要極大的耐心的話,那么在變幻莫測的金融市場上生存下去同樣需要耐心,“耐心地等待時機,耐心地等待外部環(huán)境的改變完全反映在價格的變動之上”。索羅斯的成功的秘訣就是“驚人的耐心”。

耐心似乎是一件很簡單的事情,但能在跌宕起伏的變動中保持恒定的心跳卻并不簡單。要耐心地開始一切,耐心地等待機會,耐心地在機會中堅定持有,才能最終嘗到成功的喜悅。

而一旦發(fā)現(xiàn)任何有利的蛛絲馬跡,索羅斯更是精心準備,用驚人的耐心來編織成功。血戰(zhàn)英格蘭銀行一役,索羅斯就耐心地等待了三年。

1989年11月,當高大的柏林圍墻轟然倒下之際,索羅斯就敏銳地意識到,東西德的統(tǒng)一將使得歐洲貨幣匯率機制無法繼續(xù)維持。他將獵殺的目標對準了經(jīng)濟不景氣的英國。當時的英國正處于高利率時期,維持現(xiàn)行的歐洲貨幣匯率機制,硬撐英鎊幣值只會讓英國日益不堪重負。歐洲匯率機制規(guī)定英鎊對馬克的匯率不得低于1:2778,這意味著馬克的每一次加息,都在英鎊那不堪負重的駱駝背上又增加了一根稻草。而除了獲得外援,也就是德國馬克能降低利率之外,英國央行別無他法。

索羅斯耐心地等待著,等著英國金融形勢的日益惡化,等著央行英格蘭銀行越來越招架乏力,這一等就是三年。

1992年年初,由于東德重建,德國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重過熱的趨勢,德國中央銀行絕不可能冒加重自己通貨膨脹的危險而降低馬克利率。英鎊匯率開始持續(xù)下跌,從1:295到1:285,到8月下旬,已跌到280左右?,F(xiàn)在,這個數(shù)字已經(jīng)非常接近2778了。

1992年8月28日,索羅斯相信,他終于等到了最佳時機。索羅斯開始行動了!“我們?yōu)榇藥缀踝隽?個月的準備,現(xiàn)在我們終于開始實施了。”

當時的“量子基金”已經(jīng)擁有60億美元的資本,再加上靈活的運用杠桿原則,也就是對沖基金特有的保證金交易買空、賣空,索羅斯能實際操縱的資本完全可以達到600億美元。這筆巨大的投資在索羅斯手中,以極其迅猛的方式,三管齊下,在現(xiàn)匯、期貨、期權(quán)市場同時打擊英鎊。

但英國也不是好惹的,8月28日,英格蘭銀行在市場上買進了33億英鎊,9月初英國從國際貨幣基金組織借入價值75億英鎊的外匯,全部用于對英鎊匯率的穩(wěn)定。

三百年以來,從來沒有人能夠挑戰(zhàn)英格蘭銀行的無上權(quán)威。它曾是全世界最強大的中央銀行,它擁有調(diào)節(jié)市場、抵抗混亂方面最豐富的經(jīng)驗。即使英國經(jīng)濟已沒有當年的輝煌,英格蘭銀行的威信卻仍然令人望而生畏。“英鎊不會貶值!”。英國政府的堅定態(tài)度使大部分對沖基金經(jīng)理人開始猶豫,這場戰(zhàn)爭還要繼續(xù)打下去嗎 


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