而更具有諷刺意味的是，在2009年初，由于國家推出了4萬億的財政刺激計劃，于是像中國南車 （601766）、中國鐵建 （601186）這樣的建筑建材、機械制造類板塊開始被機構普遍看好，煤炭、有色金屬等周期性行業(yè)及個股的預期則被機構們普遍看低。而事實卻是煤炭、有色板塊領漲整個2009年，相關個股漲幅普遍超過2倍，甚至3— 4倍，即使?jié)q幅翻番的中興通訊和中國石化也不能望其項背。

出現(xiàn)這種情況，也在一定程度上說明，基金扎堆的股票不一定好。另外，如果一只股票漲到幾乎可以吸引所有基金的時候，也可能就是這家公司日落前的輝煌了。因此，對于投資者來說，買入基金認同的股票本身沒有問題，但一定要選擇好時機。我們應該在股價被低估、基金剛剛進場的時候跟隨買入，而千萬不要在股價已明顯高估、基金準備伺機出貨的時候接那最后一棒。

標準六用市盈率進行估值

股神巴菲特曾經說過這樣一段話：“要成功投資，你不需要了解貝塔值、有效市場理論、現(xiàn)代投資組合理論、期權定價等專業(yè)術語。實際上，你最好對此一無所知。當然，這不是大多數(shù)商學院里盛行的觀點。實際上，我們認為對投資專業(yè)的學生來說，只需要兩門教授得當?shù)恼n程——如何評估一家公司，以及如何考慮市場價格?！?/p>

那么，如何評估一家公司呢，又怎么評估這家公司是否物有所值呢？答案是：市盈率?？陀^地說，市盈率是一個模糊的概念。之所以這么說，是因為傳統(tǒng)的觀點認為：市盈率越低，股票越安全，也越值得投資。但網(wǎng)絡科技股的出現(xiàn)，改變了這一定律。在網(wǎng)絡股的狂飆中，人們發(fā)現(xiàn)，很多網(wǎng)絡股、科技股在高市盈率的情況下不斷創(chuàng)出新高。例如在美國，在1990—1995年期間，市場龍頭股的平均市盈率由最初的36倍上升到80倍。而在21世紀初的網(wǎng)絡股狂歡中，這一狀況更是有過之而無不及。

實際上，市盈率并不是一個可以獨立使用的指標，也就是說，我們不能簡單根據(jù)市盈率的高低來買賣一只股票，因為市盈率是動態(tài)的。換句話說，如果在牛市中，今天的高市盈率也許在明天看來就是低的；反之，如果在熊市中，今天的低市盈率也許在明天看來就是高的。