投資大師格雷厄姆有句名言：“從根本上講，價(jià)格波動(dòng)對(duì)真正的投資者只有一個(gè)重要意義：當(dāng)價(jià)格大幅下跌后，提供給投資者買入機(jī)會(huì)；當(dāng)價(jià)格大幅上漲后，提供給投資者賣出的機(jī)會(huì)。而在其他大部分時(shí)間，投資者如果忘記股票市場(chǎng)而把注意力放在股息收入和公司運(yùn)作上，效果將會(huì)更好。”

雖然就股市的發(fā)展趨勢(shì)而言，股價(jià)短期內(nèi)的確是呈隨機(jī)波動(dòng)的。但從5—10年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，總的趨勢(shì)還是向上的，而短線投機(jī)是無(wú)法利用這種長(zhǎng)期向上特征的，只有長(zhǎng)期投資能夠做到。

市場(chǎng)中人幾乎無(wú)時(shí)無(wú)刻不被貪婪和恐懼心態(tài)所包圍著，一些投資者妄想一夜暴富，但幾年下來(lái)所累計(jì)的利潤(rùn)甚至連市場(chǎng)平均漲幅也趕不上。市場(chǎng)的有效性一再證明：波段操作在股價(jià)隨機(jī)行走面前要想獲得超額利潤(rùn)，注定是徒勞的。

從某種意義上說(shuō)，投資策略的選擇，本身就預(yù)示了成功的概率。大部分人不斷嘗試波段操作，所以大部分人賺不到錢。要想賺大錢，靠個(gè)體的波動(dòng)是不行的，要看市場(chǎng)的大勢(shì)。也就是說(shuō)，不是看看行情數(shù)據(jù)就行了，而是要對(duì)整個(gè)市場(chǎng)和它大的趨勢(shì)有個(gè)估計(jì)。那種忽略大勢(shì)，努力跳進(jìn)跳出的做法，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，足以致命。