第一章 上市公司基本面分析

四、公司的產(chǎn)品和市場分析

波動(dòng)博弈理論長線投資策略 作者:周佛郎


  (1)公司產(chǎn)品的市場占有分析

  產(chǎn)品的市場占有應(yīng)包括兩方面的內(nèi)容:一是產(chǎn)品的市場占有率,這是指該公司的產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場中所占有的份額;二是指產(chǎn)品的市場覆蓋率,也指產(chǎn)品在各個(gè)地區(qū)的覆蓋和分布。兩者的組合分析可得到以下四種情況:

  ● 市場占有率和市場覆蓋率都比較高。這說明該公司的產(chǎn)品銷售和分布在同行業(yè)中占有優(yōu)勢地位,產(chǎn)品的競爭能力強(qiáng)。

  ● 市場占有率高而市場覆蓋率低。這說明公司的產(chǎn)品在某個(gè)地區(qū)受歡迎,有競爭能力,但大面積推廣缺乏銷售網(wǎng)絡(luò)。● 市場占有率低而市場覆蓋率高。這說明公司的銷售網(wǎng)絡(luò)強(qiáng),但產(chǎn)品的競爭能力較弱。

  ● 市場占有率和市場覆蓋率都低。這說明公司的產(chǎn)品缺乏競爭力,產(chǎn)品的前途有問題。

  (2)公司產(chǎn)品的品種分析

  公司產(chǎn)品的品種分析是指公司的產(chǎn)品種類是否齊全、在同行業(yè)生產(chǎn)的品種中持有的品種數(shù)、這些品種在市場的生命周期和各品種的市場占有分析。例如電視行業(yè),模擬電視品種已在走下坡路,大屏幕的數(shù)字電視和壁掛式電視將要取代模擬電視。一個(gè)沒有新品種的電視生產(chǎn)公司將成為"昔日黃花"。在大屏幕的數(shù)字電視和壁掛式電視品種中,大屏幕液晶壁掛式數(shù)字電視將成為市場的主流。在大屏幕液晶壁掛式數(shù)字電視中,與電腦合二為一的品種又將成為主流。

  (3)產(chǎn)品價(jià)格分析

  產(chǎn)品價(jià)格分析是指公司生產(chǎn)的產(chǎn)品和其他公司生產(chǎn)的同類產(chǎn)品的價(jià)格比較。如產(chǎn)品價(jià)格是高還是低,產(chǎn)品是否有競爭力等。同時(shí)還應(yīng)分析產(chǎn)品的價(jià)位和消費(fèi)者的承受能力,產(chǎn)品價(jià)位變化所引起的供需變化和市場變化等。

  (4)產(chǎn)品的銷售能力

  主要考察上市公司的銷售渠道、銷售網(wǎng)絡(luò)、銷售人員、銷售策略、銷售成本和銷售業(yè)績。銷售環(huán)節(jié)的成本極大地影響公司的利潤。雖然上市公司在建立銷售網(wǎng)絡(luò)的初期將投入巨資,但在以后的經(jīng)營中可減少中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用,從而增加企業(yè)的利潤,但同時(shí)管理費(fèi)用又將大大增加。如果借助另一個(gè)公司的網(wǎng)絡(luò)銷售產(chǎn)品,又必須讓出一定的利潤空間給銷售公司、使管理費(fèi)用大大降低。這兩種銷售方法各有利弊,要進(jìn)行綜合比較分析。

  (5)公司原材料和關(guān)鍵部件的供應(yīng)分析

  公司的原材料和關(guān)鍵部件的供應(yīng)與產(chǎn)品的銷售一樣,同樣存在兩種情況:一種是自己包打天下,產(chǎn)品的上游原材料和關(guān)鍵部件全部由自己供應(yīng)和生產(chǎn),它的好處是原材料和關(guān)鍵部件供應(yīng)穩(wěn)定,這一部分利潤由該公司獨(dú)自獲得。但缺點(diǎn)是它的戰(zhàn)線長,初期投資增加,管理費(fèi)用增加,產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)性差。另一種情況是原材料和關(guān)鍵部件由專門的原材料公司供應(yīng)和生產(chǎn),公司讓出一部分應(yīng)得的利潤。兩種模式各有利弊。例如,電視生產(chǎn)的模式就是顯像管由另外的廠家獨(dú)立生產(chǎn)來供應(yīng)主機(jī)生產(chǎn)廠家的。由于技術(shù)的不斷發(fā)展,隨著顯像管向液晶和超大屏幕發(fā)展,就會(huì)使生產(chǎn)顯像管廠家的生產(chǎn)線改動(dòng)非常大,而主機(jī)生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)線改動(dòng)卻非常小,這時(shí)生產(chǎn)傳統(tǒng)的真空顯像管廠家的生產(chǎn)線就面臨報(bào)廢的風(fēng)險(xiǎn)。

  (6)公司產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研究和分析

  一個(gè)上市公司的產(chǎn)品是否擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)是相當(dāng)重要的一項(xiàng)指標(biāo),它可以衡量該產(chǎn)品的技術(shù)含金量。有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的上市公司的利潤高,且來源穩(wěn)定,在該行業(yè)中將成為龍頭老大。在我國的家電生產(chǎn)企業(yè)中,很多生產(chǎn)企業(yè)都在使用外國公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。家電行業(yè)的利潤依靠大規(guī)模生產(chǎn)和勞動(dòng)力換取,總體利潤偏低就是由于缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原因。

  自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)是一個(gè)上市公司發(fā)展和壯大的基礎(chǔ),是穩(wěn)定利潤來源的保證。一個(gè)沒有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的上市公司,無論它現(xiàn)有的利潤有多高,這個(gè)利潤是不會(huì)長久的,沒有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的上市公司是不適合長線投資的。


上一章目錄下一章

Copyright ? 讀書網(wǎng) hotzeplotz.com 2005-2020, All Rights Reserved.
鄂ICP備15019699號(hào) 鄂公網(wǎng)安備 42010302001612號(hào)