按中國股票市場監(jiān)管層的規(guī)定，上市公司每年要提供年報、中報和季報。在對上市公司財務報表的分析中，投資者要重視下面幾個重要的技術指標和項目：

　　(1)上市公司的市盈率

　　市盈率=每股市價/每股收益

　　這是股市投資者關注的一個重要指標，它代表市場上投資者對公司每股盈利付出的價格。如：公司的市盈率高于股市的平均市盈率，代表投資者看好這家公司的未來成長性，反之是并不看好該公司的成長性。公司的市盈率也是一個評價該股票投機和泡沫成份的指標。如果市盈率高并超出該股票的成長性，這是莊家和跟莊者的投機操作，這時投資者要離開該股票，防止掉入莊家和跟莊者的多頭陷阱。

　　(2)每股收益

　　每股收益=凈利潤/總股本

　　每股收益是評價上市公司財務和盈利能力最重要的指標。它體現(xiàn)了公司的經(jīng)營能力、管理能力和對股東的回報能力。該指標可以用逐年進行對比的方法來評價一個公司的成長性，也可以和其他公司進行對比，找出公司之間的經(jīng)營差距。

　　要了解和研究上市公司的凈利潤的構成情況。上市公司利潤包括主營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收入、其他業(yè)務利潤。只有主營業(yè)利潤收入才是決定公司長期和穩(wěn)定發(fā)展的重要因素?？抠I賣股票、資產(chǎn)置換、政府補貼、一段時期的稅收返還和減免、處置固定資產(chǎn)的投資收入以及其他營業(yè)外收入都不能代表公司的持久經(jīng)營能力和獲利能力。如果一個公司的主營業(yè)收入利潤長期處在總利潤的50％以下，那么這個公司的獲利能力和長期投資價值就值得懷疑。

　　防止上市公司的財務報表陷阱和虛假利潤。這是因為上市公司的每股收益將呈幾十倍地影響該公司的股票價格。就像力學中的杠桿作用一樣，杠桿一頭的長度就是上市公司的市盈率。一個市盈率為30的上市公司，每股的凈利潤是1元，它的股價就可賣到30元。很多上市公司和莊家正是利用這個市盈率杠桿在股票市場上興風作浪，搞虛假資產(chǎn)重組和控制股價。例如流通股(總股本沒有不流通股)是1億股的上市公司，由于連年虧損進入ST行業(yè)，股價下降到每股5元。第二年，該公司通過關聯(lián)交易，從它的母公司無償?shù)孬@得了一個億的利潤，這一年達到每股1元的收益。上市公司在拿到1億元的利潤后，母公司便與莊家聯(lián)手玩"重組"概念。在劃出1億元利潤之前，他們在股票市場上早就投機收購了5 000萬股的流通股。這時得到一個億利潤的上市公司當年的財務報表中反映出該公司已"扭虧為盈"，每股有1元的"盈利"，莊家和跟莊者與上市公司聯(lián)手把股票價格從每股5元投機拉升到30元。當莊家和跟莊者與母公司將把這5 000萬籌碼賣出后，他們在股市上的投資收益再達到12.5億元。這個巨額收益遠遠超過母公司無償劃出的那1億元的利潤。投資者如果僅以凈利潤的增加為標準來購買這家上市公司的股票，將是一種嚴重失誤，最終掉進了上市公司的報表陷阱里。

　　財務報表中的利潤包裝和陷阱可以從下幾個方面反映出來：

　　● 上市公司可以利用會計政策合法地增加利潤和減少利潤。如改變公司固定資產(chǎn)的折舊率、延長或減少折舊率的年限，可使折舊費用減少，成本降低，利潤增加，反之利潤減少。上市公司的應收賬、呆賬和壞賬的處理也可用來調節(jié)公司的利潤。如產(chǎn)品庫存、原材料庫存的過低和過高估價也是上市公司增減利潤的手段。一般來說，上市公司借款數(shù)額巨大，借款利息的資本化成為調控利潤的手段。會計賬目中的巨額沖銷可以把公司以后的損失提前確認并把現(xiàn)在的損失延后確認?？傊?，利用會計政策調節(jié)公司利潤的名目繁多，投資者要擦亮眼睛，謹防上當。

　　● 上市公司可通過關聯(lián)交易來改變上市公司的利潤。他們通用的手法是與母公司及相關的子公司搞合作投資，最后達到配股和影響股價的目的。關聯(lián)的購銷業(yè)務可以在產(chǎn)、供、銷各個環(huán)節(jié)中用轉嫁成本的方法調控利潤。關聯(lián)的資產(chǎn)租賃和資金拆借也是一個重要的調控利潤手段。

　　● 地方政府的扶持和財政補貼可增加公司的利潤。地方政府為了讓一些公司達到上市標準、上市公司的配股標準以及上市公司摘掉ST和PT的"帽子"，地方政府通過采用財政補貼、減免利息、降低稅收和低價給予土地資源等手段達到增加公司利潤的目的。

　　(3)每股股息的分配

　　每股股息的分配是評價一個上市公司對股東回報的一個重要指標。股息的分配包括現(xiàn)金分紅、送紅股和配股，股東從這些回報中得到投資的增值。盡管一些公司年年盈利，但從來不給股東回報，這些公司的投資價值會大打折扣，投資者最好遠離。每股股息的分配也應該從縱向和橫向進行對比，挖出它的投資價值。每年回報遞增的公司股票是長線投資的首選股票。

　　(4)每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)=年末股東權益/總股本

　　每股凈資產(chǎn)體現(xiàn)上市公司的資本擴張能力。每股凈資產(chǎn)逐年增加說明上市公司不斷擴張壯大，反之不斷縮小。

　　(5)市凈率

　　市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)

　　市凈率把股價和每股凈資產(chǎn)聯(lián)系起來，市凈率越高，資產(chǎn)越優(yōu)良。高科技股、IT行業(yè)和新興行業(yè)都有較高的市凈率。

　　(6)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權益

　　凈資產(chǎn)收益率是評價上市公司盈利能力的一個重要指標。凈資產(chǎn)收益率越高，說明資產(chǎn)的盈利能力越強，給投資帶來的收益就越高。

　　(7)成本費用率

　　成本費用率=利潤總額/成本費用總額

　　成本費用率反映每花掉1元費用給公司帶來的利潤。對于投資者來說，該指標越高，給投資者帶來的利潤越高。

　　(8)銷售凈利潤

　　銷售凈利潤=凈利潤/銷售收入

　　銷售凈利潤反映每1元銷售收入給公司帶來的凈利潤量，評價銷售收入的收益水平。該指標越高，公司的銷售能力越強。

　　(9)流動比率

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

　　流動比率表示每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償付擔保。這一比例越高，債權人的安全性越高。但這個比例過高，則表明上市公司的資產(chǎn)利用率較低，流動資金閑置嚴重。一般流動比率為2左右較為合適。上市公司所屬行業(yè)不同，流動比率也不同，商業(yè)類公司可偏低。

　　(10)應收賬款周轉率

　　應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款

　　應收賬款周轉率越高，平均應收賬款周期越短，資金回收越快。否則上市公司的資金過多地滯留在應收賬上，會影響資金正常的周轉。

　　(11)負債比率

　　負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額

　　負債比率反映的是償還債務的保險程度。從債權人來說，這一比率越高，償還債務能力越差。但對于投資者來說，負債比率高，表明當上市公司資本利潤率大于借款支付的利率時，股東所得利潤將增加。

　　(12)現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率=現(xiàn)金余額/現(xiàn)金負債

　　現(xiàn)金比率直接反映企業(yè)的短期償付能力，也是盈利的資本。過高的現(xiàn)金比率將會降低企業(yè)的獲利能力。如新股上市，新上市公司的現(xiàn)金比率很高，長期保持在過高的水平，說明現(xiàn)金并沒有投到新的項目中去。