前面論述了股票的價格是由供需雙方的需求平衡點來決定的。股票的價格與股票本身無多大關系，與投資者的需求有很大關系。而需求又受人們的心理因素影響。例如，股票市場上的很多ST股票受人追捧，需求量很高，價格也高于績優(yōu)股。而一些績優(yōu)股的業(yè)績相當好，但并不受投資者重視，無人過問，價格就相當低。在經濟學上有一個"水和鉆石價格"的生動例子，水對于人的生命來說太重要了，一旦離開水，生命就要死亡，但鉆石對于生命來說毫無價值。但在市場中，水就因為地球上太多而非常便宜，而鉆石就因為地球上太少而昂貴。它們的價格是由供需平衡點來決定的。

　　由于上千萬投資人的參與和股票本身的流通性，股價在達到平衡的過程中將出現價格波動。另外，影響股票價格波動的因素是多方面的，如投機壟斷、欺詐行為、市場上眾多的利空和利多消息等都將加大股價的波動性和波動幅度。股票價格的波動將是一個隨機過程，股票的價格是不可預測的。

　　本章將對股票價格的波動特征進行研究。